薛洪言：唐小僧是网贷爆雷风起云涌的导火索

　　导语：网贷平台出现逾期怎么办？法人跑路是否直接报案？已被立案的平台后续清盘由谁监管？投资者如何理性维权？《新浪会客厅》第三期节目聚焦P2P投资者维权，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言、北京市中伦（上海）律师事务所合伙人刘新宇共同解答投资人所关注的问题。

　　主持人：我们注意到其实从去年年末开始到今年上半年P2P平台爆雷的事件，不管是从频次上还是从数量上来说，都是在呈现一个增加而且是增加得越来越快的趋势，为什么会有一个集中、大规模的爆雷事件呢？

　　薛洪言：其实如果去看统计的当月的问题平台数，会发现一个奇怪的现象，从去年年底到今年5月份，其实P2P平台的爆雷数量一直非常稳定在大概每个月14家以内的水平。但是到了6月份，一下子到了60多家，到了7月份的时候现在已经有150多家的平台爆雷。所以，爆雷潮准确地讲其实是从6月份出现的。这个问题是一个集中的反应，有一个导火索，因为首先是整个的宏观经济，因为去杠杆的问题，导致很多平台的底层质量变差。我们知道很多P2P平台事实上还在进行着一些刚性兑付。之前出现的一些不良、逾期，平台都是在消耗自己的一些风险准备金帮助投资者兑付的。虽然可能在上半年的时候已经有一些风险在积累，但是这些风险已经被平台消化掉了，也在消化平台的风险准备金，所以平台的抵御能力在下降，只不过是没有暴露出来。一个导火索，或者是干柴只需要一个火苗就能把火给点起来。所以，这个行业在6月份之前其实已经处在一个非常危险的边缘，但是缺少一个导火索，导火索是6月16号唐小僧这个平台爆雷之后。从数据来看，6月16号之前大概就是10家平台出现问题，6月16号唐小僧爆雷之后，6月底就有接近50多家平台，唐小僧这个点是一个很明显的转折点。

　　为什么呢？因为唐小僧在宣传上面是非常激进的平台，冠名一些非常主流的电视剧，在投资者眼中的知名度非常高，它爆雷之后引发一些恐慌。首先是大家对高返平台，它作为四大高返平台之一，导致第四家高返平台四五天之后爆雷，之后这个市场恐慌情绪开始传染，整个行业风险抵抗能力非常差，在这种情绪的传染之下集中爆发这个问题，而且这种平台爆雷，情绪的传染会愈演愈烈，爆雷的数量越来越多，会导致越来越多的投资者恐慌，导致更多的平台爆雷，形成目前的恶性循环，而且爆雷的速度越来越快。

　　主持人：刘律师怎么看这个问题？

　　刘新宇：薛先生的观点我基本上都统同意。我总结了原因：

　　一方面是整个经济下行，不管是去杠杆也好还是除清这一块不合规的产品。另一方面，其实有些平台自身的合规程度比较弱，这里头早期的时候主要体现在有一些自融和资金池的产品，当有自融和资金池，这些率先被波及到。

　　另外，随着时间的推移，我们发现在这个过程中有一些媒体的报道，包括很多是自媒体，这些媒体的报道的时候，其实不管是一些措词和用语其实不是很专业，不是很客观，但这还是好的，还有一些媒体其实就是看热闹不怕事情大，对投资者的恐慌和误读起到作用，包括动辄几百亿的平台如何如何，其实这只是这个平台成交的总量，并不是让投资者一看到这个新闻的标题认为这可能已经是规模这么大，其实投资者很容易被标题所吸引。

　　再后来其实部分平台的一些产品，其实本身从合规程度来讲确实有提高的地方，但是它已经不属于最底层比如自融或者是资金池平台特征。比如类似理财计划或者是有一些锁定期加债转，这种模式一旦当投资者的信心减弱或者是提现的意愿增强，这些产品很容易出现一个特点，到期转不出去，进一步加大了投资者的恐慌。

　　另外，对立面，比如借款端、资产端这一边，大家现在知道有一个热点是逃债，可能底层资产有些影响，有些困难，还款变弱，一看到这些平台遭挤兑之后，经侦立案，投资者退款都是有难度，无疑让老赖进一步增长，有些可能观望。如果坚持到平台顶不住了，可能就不需要还这笔钱了，很多老赖有这个心理。甚至说本来没有这些逃债的心理，我想试试，看看结果如何，如果成功就成功了，对他们来讲后果不严重。

　　另外，从业者合规这一块考虑，监管政策的不够明晰和真正备案这一块落地的时间表不确切，其实这也会对大家导致信心不足，不知道到底是要坚持到哪一天才能迎来备案。大家都说不管是投资方也好普通投资者都说等你备案之后再说，但等备案可能变成又要延一到两年或者多少时间。

责任编辑：杜琰 SF007