德尔福申请破产保护 45亿美元融资计划期待重生

　　德尔福在美国13个州共拥有31家工厂。美国调查公司CSMWorldwide分析师JimGillette表示，估计将有一批状况不佳的公司被关闭或者出售

　　本报记者 惠正一 综合报道

　　美国最大的汽车零部件供应商德尔福公司(DelphiCorporation)(DPH.NYSE)在经历几番 挣扎之后，终于在昨天凌晨(美国当地时间周六白天)正式申请破产保护。德尔福计划融资45亿美元，以维持全球业务的运行。

　　此举成为美国汽车业历史上最大一起破产案，并给当今普遍不景气的美国汽车行业带来了沉重一击。高额的劳动力成本和不断缩减的市场份额成为摆在美国汽车行业面前的两大难题。

    非美国子公司不受影响

　　关于德尔福破产的预言在业内早有传闻。此前，公司为了避免这一悲惨结局，曾试图从旧主人，同时也是目前其最大的客户——通用汽车(GM)那里获得援助，并希望与美国联合汽车工会商讨削减工资和福利的方案，并曾发出了10月17日前必须达成协议的“最后通牒”，否则就将寻求包括申请破产在内的其他重组方式。然而，种种努力还是没有挽回颓势。

　　德尔福此次申请的破产保护，主要是针对公司的美国业务。德尔福的非美国子公司未列入申请范围，将继续经营，不受美国法庭的监管，也无须遵守《美国破产法》第11章的要求。德尔福的全球管理团队将继续管理公司在美国和全球的业务。

　　德尔福公司指出，其非美国子公司普遍有竞争力，现金流是正值，而且有高成长机会。

　　“我们的全球业务营运，包括美国和非美国业务将继续进行，不会中断。”德尔福董事长兼首席执行官RobertS.SteveMiller指出：“美国业务重组期间和重组之后，继续为所有客户提供产品和服务。”

    劳动力成本不堪重负

　　德尔福于1999年从通用汽车公司中独立出来，此后业务状况一直欠佳。其美国业务沉重的工资及福利包袱使公司不堪重负，几番与工会谈判希望削减成本都没有彻底解决这一问题。终于公司被这些历史遗留的包袱压垮。

　　在今年上半年，公司净亏损就达到了7.41亿美元。在这种情况下，公司不得不寻求破产保护。RobertS.SteveMiller表示：“目前的劳工协议带来的成本高昂的历史遗留问题和诸多的限制，已损害了我们参与竞争的能力。我们必须调整全球产品结构和制造业务的布局，以保住核心业务。”

　　据介绍，根据《美国破产法》第11章，德尔福可以在未得到美国联合汽车工会许可的情况下，大幅度削减工资福利以及裁员。这也意味着，通过“第11章”程序，德尔福得以出售、合并或结束相当大部分的美国制造业务，并在解决历史遗留问题时获得一定的灵活性。因此，把德尔福逼上破产绝路，也算是美国联合汽车工会的一次重大失误。

　　德尔福目前在全球有185000雇员，其中50600人在美国。其在美国13个州共拥有31家工厂。美国调查公司CSMWorldwide分析师JimGillette表示，估计将有一批状况不佳的公司被关闭或者出售。

    融资45亿美元期待重生

　　JimGillette还指出，德尔福的破产显然不是

汽车行业内的一个孤立现象。

　　Miller称，现在工会终于承认当时德尔福提出把工资削减超过一半至每小时10~12美元的方案是正确的方向。Miller指出，德尔福已经与主要工会的代表进行了具有建设性的谈判，并表示近期还将向每个相关的工会再提出一份建议，并计划调整

养老金计划和健康及退休福利。

　　此外，与德尔福息息相关的通用也将有唇亡齿寒之感。之前，通用汽车10月5日表示，计划把自己所持有的富士重工约20%的股份全部脱手，通用将有望在这次交易中获得7.25亿美元的收入，从而缓解其现金流的压力。业内猜测通用可以用这笔钱来帮助其最大的汽车零部件供应商德尔福渡过难关。

　　在申请破产保护的同时，德尔福也在积蓄力量等待重生的那一天。据德尔福预计，将于2007年初至年中完成其美国业务的重组，脱离“第11章”业务重组程序。

　　德尔福计划融资45亿美元，以维持全球业务的运行，融资方式为债务融资，另有亚洲、欧洲和美洲的有约束和无约束信用融资额度或抵押融资。融资包括申请“第11章”之前所借的25亿美元周转贷款和定期贷款，以及以摩根大通银行、花旗环球金融有限公司牵头的银团提供最高20亿美元的高级有担保持有资产债务人(DIP)融资承诺。