第一，我们再看一些监管体系，投资银行和证券公司，投资银行从事了许多野生品到商品期货，跟期货有关的，在美国投资做的。在证券交易当中，企业法一直都是非常模糊的，此外在1990年代表的大病的，上个世纪30年代引出的一个法律，在90年代后期这个法律废除，商业银行互相衬托，摩根大通的这种经营方式，出现了综合银行等等。但是联邦储备银行与证券交易委员会跟金融监管之间，在这种情况下，ACC等银行在这之间怎么配合、协调？这是一个问题。我们再看看保险业，保险来说美国联邦政府有着一个监管，使各个周成为一个保险问题。对方董事会管理层都非常希望能够把跟中国的这家金融机构进行合并，达成协议。这次的法律律师事务所因为美国的保险业是有监管的，两三年才把所有的批准拿下来，这次并购就放弃，这是由此可见的地方。象AIT集团，美国国际集团是全美乃至全球最大的保险集团，任何一个联邦或者地方的监管来负责监管这个公司。更可惜的是AIG的公司是与保险有关的一个机构监管处。所以我们可以看到美国的金融监管是非常支离破碎的。

　　第二，各种房贷支持的证券象CPU等等，以及一些隐身工具，它完全是完成这个交易的，它是一个私下的合同，不像CDS只是一个产品，面值在美国是46万美元，所有公司债券高出6倍以上。但是他没有一个专门的基础点。在这个过程中有一个特定的金融机构，所有的市场参与者都是当局的，如果倒闭以后会引起什么样的问题？OTC的交易。

　　第三，资本监管标准为核心的体系。把这个风险进行评估，这种监管的框架对于流动性不足，美国和欧洲的几个金融体系现在越来越依赖短期的融资，所以对他这种批发性的金融机构，流动性的风险是尤为重要的。特别是交易对手的问题，VIT应该是主要的问题。

　　第四，缺乏集中宏观监管的机构。因为美国的监管体系基本上是分部监管。对于个别的交易，很快就能了解过来，他们很快就能查出来，这个监管非常有效。问题是监管的很细很容易，集中宏观的条件。当他进入系统，系统性的时候，这个东西就很难定位，宏观建筑单位继续协调来牵头。这种情况下这是一个特点，商业银行开始，不知道投资银行所牵扯到的全国金融机构，任何一家监管机构都应付的。

　　一个证券公司并不是说把内部交易、信息记录进行刻录就是这个问题。一个座位证券监管的机构，不是央行，最后代表的角色。加上国会两党的关系也非常的良好，在危机开始的时候强势干预，在很大程度上减少或者避免美国监管的缺信对这次危机管理的失误。这300亿美元的贷款，重新收购的问题也得到了批评和指证比如很熟悉很尊重的主席，他根据这个处理都持不同的意见，违反了联邦法，年初不应该对这个金融机构提出这个贷款。也正是因为这个原因，在9月份的时候，年初我们是没有法律的授权。

　　在06年底，07年初就已经制定了一份金融改制，已经确诊了这样一个混乱无序的问题，需要集中的提出一个问题。这给改革提供了更强大的动力。支离破碎，监管体系一定要走向整合，一种更加团结的情况。再一个是宏观的监管机构。对制度的要求做何改善？交易计算，不知道怎么集中的交易计算。除此之外，做这样的原则，对金融机构的监管，对信息披露的要求做一个分析监管。对我们国家有直接的现实意义，我们这个监管体系基本上也是无法做这个理念。

　　在本质上金融监管之所以重要和必要？主要是基于这两个基础，金融市场就象市场一样，固有的实像，造成危害，逆向选择，对市场机制本身的缺陷，监管必需适应矫正市场。历史经验一再表明监管和政府失效也是最重要的。非常的趾高气扬的资本主义自由放任被监管。事实上这种金融机构欧洲的金融机构受打击之重是非常严格的。后来需要的时候，到政府的挽救程度、范围绝对有变化。这究竟是多多原因是因监管造成的？又在什么问题上避免和减轻这次金融危机？从亏损程度来看。我们的日本是刚刚经过长达10年的金融危机，日本的国家也是历来党和政府强加的，日本的金融监管也是非常严厉的。日本长达15年的金融危机。