2007年2月24日，房利美—美国金融业的泰坦尼克，撞上了次级贷款市场的冰山。(如PPT)。2008年7月对两房的前景第三次预警，两房要出事。第二阶段危机的新特点，信用违约掉期。金融资产出现信用违约的保险合同，1995年摩根大通首创的一种模式。将会在2009年的4到9月份之间，重撞全球市场。到目前为止关注的都是这个市场，总的规模是22.9万亿。

　　美国经济90年91年美国企业债违约历史数据，是历史的低点2.68%，很多人没有观察到问题，静态看问题，他没有看到动态的一些变化。从历史上会看到，在今年年底到明年之间会迅速地下降。62万亿30%的垃圾债，20万都说是数万个。衰退的是不可避免的。这是很难避免的，对比之间会派数百家商业保险公司出现亏损。商业银行会出现巨大问题。商业银行最主要的问题是他们的CDS高达14万余，当基金保护他们的资产份额，基金和保险公司倒闭之后，保护商业银行的14万美元拨掉了。突然发现他们没有重组的资本金来补偿。这次一次规模更大的变化，极大的冲击全球的市场。保护自己的资产，这一系列的紧张会导致加速。在明年的9月份很可能会出现CDS海啸第二倍，到现在是次贷危机的三倍。它的损失程度将会1.5万的直接损失。到现在为止真正的危机还没有出现。

　　从这个情况来看，最后的结论是什么？未来全球股票市场和信用市场未来三个月崩溃，苏格兰皇家银行发出预警。美联储失信于天下，富通银行预测，美国金融市场将在数月内崩溃。包括中国《经济学家》2007年1月的一个封面。英国经济学家的杂志早在2006年的下半年，这个时期是非常严重的。最后的结论是什么？怎么会导致危机这么严重？

　　今天就讲到这里，谢谢。

　　主持人：

　　非常感谢宋鸿兵的精彩发言！

　　我们以热烈的掌声对罗钟一的到场表示衷心的感谢！

　　今天的论坛是非常好的思想的交流和智慧的共享，非常感谢各位嘉宾的光临和精彩的演讲，感谢各位来宾！感谢各位媒体的朋友！第五届中国经济增长与经济安全战略论坛到此结束！谢谢大家！