王湘穗：

　　我们现在在总结金融危机的时候，我们不能够把所有的金融创新去掉这是对的。我们可以叫做金融前发展阶段，我们还没有少。这溶这个人才很少，很缺，现在的金融人才过剩了。中国是学生刚刚开始就业。

　　主持人：

　　我们再一次感谢王教授！

　　我们的论坛进行到这里可以看到我们在场的人数，一点没有减少，反而越来越多了，因为我们的高潮是一浪高过一浪。最后一位演讲嘉宾是众所周知的宋鸿兵先生，宏源证券结构融资部总经理，他写了一本非常著名的书《货币战争》地金融风暴的历史背景和前景去看的话，货币战争给我们带来的启发和思考是更加深刻的。

　　下面我们用热烈的掌声欢迎宋鸿兵博士给我们做精彩的演讲！

　　宋鸿兵：

　　各位朋友非常高兴今天有机会能来到这里跟大家交流一下对国际金融形式下一步做一个简单的交流！我今天抛砖引玉，希望大家有一个互动，把这个事情有一个进一步的探讨。

　　从这次金融危机爆发到现在，我觉得首先需要一个定性，目前为止有人说是监管的问题，有人说是金融市场的问题，食品经济的问题，怎么对这个危机定性？这个是一个非常关键的问题，定性的话谈不上其他的战略，我对这个定性自己认为这是一个原因之一，也是一次非常严重的危机。今天我从几个方面来看好这个金融危机所带来的根源、核心。美国实际上已经处在这样一个状态之下，后续有强大的军事力量等等，但实际上你不能强迫别人去接受战争。根源上讲，02年到05年这几年超低的利息，导致了资产膨胀的模式不可持续，这次危机跟以前危机不一样的就是衍生品在其中起到了重大的作用。目前的政策是什么？资产价格不断下跌，这是根源，不管是七千亿还是一万亿，打破了就无法挽回，金融体系是巨大的效果，这个是逐步开发的，危机的动向，下一步在2000年的夏天，我们现在看到的是金融海啸的第一波。

　　这一场危机是典型的美国危机。左边这张是一季度每年的货币发行量是食品经济的差距压力，不用再说什么，这个问题显现的很明确了，美国的货币发行严重的超过了GDP的实际增长速度，说白了就是钞票的事。我们看出了一个有趣的现象，1997年之前，美元有一个国际的承诺必需要和黄金挂钩，这也是一个刚性导致美元不可能大量的发行，大量的发行其他国家可以拿着美元对抗，美国承诺35美元随时这样。正是由于这样一个强大的制约，刚性的制约导致美元从1969年到1971年之间，美元的发行量跟实体的GDP是非常的接近，随着美国二战结束之后，月亮战争和一系列的网站都是大量消耗国家资源，到了71年是难以维持货币的发行和分析。

　　美国为了大规模的走这条路，导致了美国整个太高，这也是问题的根源，这就挂不住了，1971年8月7日宣布美国发布，1971年以来第一次新货币时代。到目前为止这个试验可以称之为一次伟大的试验，进行了37年，反过来看，新货币政策一定是更接近，更有益于社会进步。因为他最近采访的，这个从现在来看未必如此。这次伟大的试验能否成功？我们现在不好说，从美元现在的情况来看，我觉得这个试验是难以进行的，这个系统一定会崩溃。从这个角度来讲，从货币体系究竟有什么作用？很多人对货币的问题有一点自己的看法，货币起到的是社会财富的分配问题，创造的财富其实是做蛋糕的，虚拟经济特别是以后面为核心的经济，主要是切蛋糕的。关键在于哪？关键在于比较合理，一种合理的货币体系一定是这样的。这是任何一个有活力的社会，任何一个处在上升阶段的体系从共同寻找的特点。货币体系也是社会伦理道德的基础，你要破坏了这个基础，就会导致你的鼓励投机，后果就会抑制。很多国家都走了这个时候。古希腊和古罗马，最后超过通货膨胀，就是由于这个制定了非常严格的货币政策，由于财政的开销，战争开销是罗马经济利益，在公元前后50年，保证了货币问题，在那里是货币制度的黄金时代。整个贷款利率是35%，创造财富的欲望和社会财富创造能力极大的提高和增强。