首届“21世纪金牌分析师”评选颁奖盛典实录(17)

　　第三就是关于股指期货的事情，股指期货第一是提供了做多的杠杆。第二提供了做空的杠杆，它是一种有杠杆的做空和做多。既然我们对这个事情没有那么多的把握，我们不知道给你的杠杆，而且同时给你做空的机制会对市场产生什么东西，什么影响。如果只是开放1：1比例的融资融券，就可以起到适应性的探索，这个股指期货对整个市场产生什么样大的影响实验场。

　　毕竟现在市场定价机制最缺乏的是有一个做空机制，使得公司价值的定位更加合理，更加理性化。所以我觉得融资融券比股指期货先一步推出，可能整个市场会变得更加的平稳，更加的委托。

　　杨成展：我个人感觉，如果中国能够推出一个成功的创业板的话，创业板是今年对市场影响最大的事情。股权分置改革最大供销就是能够中国能够把国有企业推向资本市场，让中国，甚至全球投资者认可国有上市公司也能投资，也能估值。创业板是把我们创作类的公司推向给资本市场。如果我们在股票分析和估值当中解决这两类问题，我们也解决了中国特色估值的最核心的问题。它的性质要么垄断，要么公益。这种垄断和公益的企业，它的企业的发展成长的路径跟它企业制度本身的关联度是比较低的。

　　还有一点就是创投性公司，现在对创业板有炒作的嫌疑，至少在中国还没有真正建立对于创投类公司应该怎么估值的东西。我觉得意义不仅仅对于创业板，也是对主板。在我们主板当中包含了大量的创作性企业，要不就是被严重低估，要不就是严重高估。A股纠正港股的问题，港股也在纠正我们A股，尤其是蓝筹股的估价过高的问题。这是一个彼此学习的过程。

　　陈博士：刚才周总提到的词里面有信贷紧缩，好像没有人提到这个问题。我在这个问题说一下。这个信贷紧缩本身是一个相对比较低端的问题。这个问题对于企业盈利来讲非常重要，举一个简单的例子。去年的话，中国全部银行体系的信贷增长是3.6万亿，这3.6万亿带来了什么？这意味着去年房地产业绩和房地产的股价有非常好的表现。这两个板块对于整个企业盈利非常重要，因为他们市值在这个市场占了40%。仅仅这一个因素，在相当程度决定了企业盈利了走向和一个增长速度，这个东西非常重要。

　　但是，信贷增长在今年预估同样3.6万亿，新增部分也是3.6万亿，等于是零增长了。这样的话对于今年资产类的股票，特别是银行和地产，它的盈利是有一定影响的。对于整个企业盈利增速也有一定影响，这个因素值得关注，对于今年的市场值得关注。当然，对于这两个板块我们本身是非常看好的，这个因素也是我们需要关注的一点。

　　最后补充一点，推进某个板块的考虑因素非常多，包括股指业绩增长，未来发展态势。我所说的信贷就是其中一个因素。

　　周斌：我们的讨论刚刚渐入佳境，但是时间快要结束了。非常感谢各位嘉宾今天出席我们的对话，希望以后还有机会和你们经常交流。谢谢！

　　女主持人：我们感谢各位论坛的嘉宾就坐，大家稍微休息一下，稍候我们继续颁奖。

　　接下来在精采的论坛结束之后，我们继续我们的颁奖盛典，接下来我们颁奖的荣获“21世纪金牌分析师”评选出的最受财经媒体欢迎的研究团队奖，这个奖项是由13家财经媒体的40多位财经记者投票当中，其中不少参与投票的财经记者也在我们的会场。我们首先看一下大屏幕。