一德期货：8月16日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开收低

　　CBOT走势：美国时间8月15日周一，受隔夜电子盘先行收低9-10美分带动，当天CBOT大豆主要月合约跳低开10-13美分，全天稳步下行，最终以下跌20-29美分收盘。9月合约开盘630美分，最高632 1/2美分；最低609美分，收盘612 3/4美分，下跌27 3/4美分；11月合约开盘637美分，最高640美分，最低616美分，收盘619 3/4美分，下跌28 1/4美分。

　　大连市场：受外盘大豆下跌的影响，今天大连大豆豆粕市场早盘低开，之后呈小幅整理的走势，最终以中幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0601早盘以2719点开盘，盘中最低到2715点，最高到2731点，最终以2729点报收，收盘时比前一天结算价下跌47点。豆粕主力月M0511合约早盘以2428点开盘，盘中最高到2440点，最低到2402点，终盘以2408点报收，下跌73点。

　　基本面分析：从天气方面看，上周末期间美国中西部大豆主产区出现了大范围降雨，特别是东部的伊利诺斯、印第安纳州等干旱地区雨量超过1英寸，这场及时降雨虽对缓解旱情意义不大，但有助于提高潜在的单产水平。据天气预报称，未来一周内整个中西部大豆主产区仍将以多雨天气为主，气温正常或低于正常水平，这样的天气条件将有利于作物生长条件进一步改善。

　　周一美国油籽加工商协会(NOPA)公布的压榨报告显示，7月份美国大豆压榨量为1.338亿蒲式耳，较上月提高850万蒲式耳，高于市场预测的1.27亿蒲式耳平均值。报告表明美国大豆压榨需求继续保持强劲势头，对市场有一定利多影响。在美国农业部公布的一周出口销售报告中，截止8月11日一周美国大豆出口检验量为636.3万蒲式耳(17.32万吨)，处于市场预测的300-800万蒲式耳区间内。

　　据周一美国农业部公布的作物进度报告，截止8月14日(周日)美国大豆作物生长良好率为51%，与前一周持平，仍远低于去年同期69%的水平。市场此前预测为较前一周下降0-2个百分点。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场成交较活跃，和昨日相比大豆略有减少，豆粕小幅增加，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。美国天气的良好对大豆市场有一定的利空影响，加之周一压榨报告的利空，使外盘大豆走低。同时国内大豆现货市场的压力，也使大豆价格承压。从国内大豆的技术面上看，大豆豆粕市场的走势还是处于均线系统的下方，后市还有继续走弱的空间，但是从今天的图形来看，由于乖离率较大，后市进行调整的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低，交易商指玉米和大豆期货大幅下跌，亦波及小麦期货。交易商称周末美国中西部作物地区降雨，令玉米和大豆期货跌至三个月低点，这导致投机基金抛售小麦期货合约。CBOT各月合约每蒲式耳收低4-1/2至5-1/2美分不等。其中9月合约跌5-1/2美分，至每蒲式耳3.15-3/4美元.12月期约下挫4-1/2美分，至3.31-1/4美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅整理的走势。其中WS601早盘以1640点开盘，盘中最高到1650点，最低到1638点，最终报收于1648点，小涨3点；硬麦WT511早盘以1500点开盘，盘中最低到1498点，最高到1505点，终盘报收于1499点，下跌15点。

　　基本面分析：8月11日消息，截至8月4日当周，美国小麦净销售量为620,800吨，比上周低了28%，比四周均值高出9%。出口量为740,000吨，创下市场年度新高，比上周高出19%，比四周均值高出62%。

　　美国农业部周五公布8月供需报告，美国2005/06年度小麦产量预估为21.67亿蒲式耳，7月报告中的预估为22.08亿蒲式耳，2004/05年度美国小麦产量预估为21.58亿蒲式耳。中国2005/06年度小麦产量预估为9500万吨，7月报告中的预估为9300万吨，中国2004/05年度小麦产量预估维持9100万吨不变。中国2005/06年度小麦进口预估为300万吨，7月报告中的预估为400万吨，2004/05年度小麦进口预估维持700万吨不变。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量小幅减少。从技术面上看，短期内可能会呈整理的走势。预计后市短期内郑州小麦市场可能会呈小幅振荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:破位下跌

　　周一，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘大幅下跌，9月玉米创下合约新低。气象预报显示中西部将会出现更多降雨，有助于玉米灌浆，这对大盘带来压力。CBOT玉米收盘从下跌4美分到7.75美分不等，9月玉米收低7.25美分，报210.5美分；12月玉米收低7.75美分，报223.25美分。3月玉米收低6.75美分，报233美分。

　　美国农业部公布的出口检验报告显示，截止8月11日一周美国玉米出口检验量为3148.5万蒲式耳(80万吨)，处于市场预测的3000-3500万蒲式耳区间内。本市场年度美国玉米出口仍远落后于去年同期，总体供应依旧充足。

　　截止8月14日(周日)美国玉米作物生长良好率为51%，较前一周下降1个百分点，远低于去年同期73%的水平。市场此前预测为较前一周下降1-2个百分点。

　　今日大连市场C0511合约开盘1228，最高1233，最低1226，收盘1230，比昨日收盘下跌4点；C0601全天波动不大，收盘1201，收盘价下跌7点。

　　近期国内玉米现货走势相对平稳。目前，东北地区可供收购玉米数量有限，部分收储企业由于受资金所限不能抬价收购，因而大部分陷入停滞状态，只有深加工企业凭借雄厚的资金实力继续抬价收购农民手中余粮。由于东北及西北地区玉米到货较充足，再加上当地出现人畜共患疫情，致使四川当地部分饲料企业采购步伐缓慢，玉米需求受到影响，当地玉米价格再现下滑行情。出口玉米数量明显少于上月，港内库存较少，已有相当一部分粮商来产地寻找粮源。

　　从技术上，玉米昨日破位下跌，今日的继续走低使期价偏离5日均线，K线与均线的缺口为期价出现反弹在技术上提供了可操作性，投资者可考虑逢高沽空，短期内玉米的弱势格局很难出现改变。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花：联袂上涨

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一因持续遭受投机性抛压和基金卖盘收于八个半月低点。12月期约下跌1.07美分，结算价报每磅47.93美分，为2004年12月27日以来最低收位。3月合约下挫1.11美分，报50.01美分，其它各月期约收低0.60-1.08美分不等。

　　相关指数报价：8月15日Cotlook A(FE)指数为52.9美分/磅，合人民币12105.37元/吨；Cotlook A(NE)指数为53.35美分/磅，合人民币12105.42元/吨。8月15美国七大现货市场陆地棉平均价格为43.46美分/磅。8月16日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报59美分/磅，合人民币12716元，澳棉到港价格(328级)59.58美分/磅，合人民币12839元。8月15日Cncotton A指数(229)报13952，Cncotton B指数(328)报13547。8月16日CC Index(328)报13408元/吨，下跌27点。

　　今天郑州市场CF510合约开盘13180，最高13400，最低13150，收盘13390，收盘价比昨日上涨105点，交投不是很活跃，持仓继续减少；CF511今日收盘13555，与昨日收盘相比上涨120点。

　　近日期价的连续走低使市场人气陷入萎靡，今日10月合约空头回补，大举减仓，11月合约在10月合约减仓的同时增仓上行，虽期价同时出现上涨，但是产生的原因却是不一样的。周末以来价格下滑速度有所加快。主要受到以下因素影响：1、撮合前期大幅下跌的惯性作用；2、新年度临近，现货商抛货回款较为积极，价格上有所让步；3、仓单棉和外棉的供应较为充裕；4、近日纱价下滑明显。

　　从持仓的分布来看，资金正在向11月合约进行移仓，短期内郑棉的弱势格局不会有很大改变，近弱远强的状态将持续。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部