一德期货：7月28日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开整理

　　CBOT走势：美国时间7月27日周三，受隔夜电子盘先行上涨2-3美分带动，当天CBOT大豆主要月合约高开1-2美分，全天呈区间震荡整理态势，最终以涨跌互现收盘。8月合约开盘678美分，最高679 1/2美分；最低671美分，收盘673 3/4美分，下跌2 1/4美分；11月合约开盘691 1/2美分，最高693 1/2美分，最低683 1/2美分，收盘686 1/2美分，下跌2 1/2美 分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场呈高开走低的走势，终盘以小幅小涨报收。具体来看，大豆主力月合约A0601早盘以2940点开盘，盘中最低到2920点，最高到2945点，最终以2926点报收，收盘时比前一天结算价小涨5点。豆粕主力月M0511合约早盘以2570点开盘，盘中最高到2575点，最低到2560点，终盘以2562点报收，小涨7点。

　　基本面分析：天气方面，据美国DTN公司预报称，周二期间美国中西部大豆主产区的从密苏里到俄亥俄州的广大地区获得了0.5-1.5英寸的有利降雨，使得干旱地区作物生长条件进一步改善；预计本周余下时间，中西部地区将恢复干燥天气，仅作物带东南部地区有一些零星降雨。远预报显示，下周美国中西部大豆主产区总体上气温正常或高于正常水平，雨量正常或低于正常水平，在下周初还有可能出现短暂的高温的天气。不过，对于远期预报，一些私人机构的预测认为下周后期大豆主产区降雨机会将可能增多。

　　美国农业部周三早晨证实了在乔治亚州再次发现了大豆锈菌的消息。今晚美国普查局将公布6月份的大豆压榨数据，市场平均预测的大豆压榨量为1.32亿蒲式耳，较上月的报告的1.428亿蒲式耳有所下降，但市场普遍认为今年美国大豆压榨需求始终保持了坚挺的态势。

　　对于出口销售报告，市场预测截止7月21日一周的美国大豆出口销售量在7.5-15万吨之间，前一周为6.66万吨。估计这两份报告结果对盘面不会有太大影响。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的减少。从美国的天气预报来看，近期天气的影响仍有较大的不确定性。从国内来看，国内需求不旺，进口数量较大，加之中国口岸国际粮船运费持续走低，也限制了国内大豆的涨幅。从技术面上看，今天大豆豆粕市场的走势已经站在了五日均线的上方，后市短期内还有继续走高的可能，当然后期关注的焦点依然是美国天气的动向。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三多数收高，基金买盘带动市场止跌回升。CBOT各月小麦合约每蒲式耳收高2美分至下滑1/2美分不等。9月合约涨2美分，报3.30-1/2美元。9月合约技术支撑位在每蒲式耳3.26-1/2美元，阻力位在3.33-1/2.预估成交量为20,793手。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。其中WS601早盘以最高点1663点开盘，盘中最低到1644点，最终报收于1646点，下跌15点；硬麦WT511早盘以最高价1510点开盘，盘中最低到1500点，最终报收于1502点，终盘小跌7点。

　　基本面分析：欧洲交易商周三表示叙利亚谷物机构已经在周二结束的出口销售招标中销售了5万吨软小麦以及5000吨杜伦麦。价格没有透露。黎巴嫩一公司购入了软小麦，而意大利一买家购进杜伦麦。该机构招标出口销售5万吨软小麦和5万吨杜伦麦。

　　官方预计2005年度俄罗斯谷物播种面积为4440万公顷，接近去年水平。春小麦种植面积缩减至3110万公顷，但被冬季谷物播种增加部分所抵消。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较清淡，强麦主力月合约的持仓量小幅减少。从技术面上看，短期内还有继续走低的可能，但是由于技术上需要修复的要求，预计后市短期内小麦市场可能会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:成交放量 全线下挫

　　周三，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘继续上涨，全天交投十分淡静，成交量只有周二的一半左右。CBOT玉米收盘从上涨2.25美分到5.75美分不等，9月玉米收高2.25美分，报236.5美分；12月玉米收高2.50美分，报247.75美分。

　　今天大连市场C0511合约开盘1273，终盘收于1250，结算价下跌19点，成交和持仓分别为74934和70424；C0601合约开盘1259，终盘收于1238，结算价下跌19点，成交和持仓分别为84662和74570。

　　基本面方面，据美国种植户以及作物专家表示，今年伊利诺斯迎来了1985年记录天气数据以来的第三个最为炎热干旱的夏季，许多郡的玉米单产有可能降低到正常水平的40%。

　　近日，受人民币升值消息的影响，国内玉米价格上涨的势头已经趋于缓和，部分地区略有小幅回落。

　　综合分析：

　　各月合约增仓放量，全线下挫，创出近期新低。天气变化仍是影响国内、国际玉米价格的主要因素。人民币升值导致我国玉米出口成本相应提高，出口竞争优势再度减弱，市场悲观的心理造成了期价的持续走低。国内现货价格在一直保持良好势头的情况下也出现了动摇，短期内玉米期价弱势格局将持续。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花：走低整理

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三受少量投机性卖盘所累下滑。12月棉花期约收跌0.43美分，报每磅51.46，盘中交投区间在50.95-51.80。3月合约下滑0.48美分至53.55。其他各月合约下滑0.40至0.55美分不等。

　　7月27日Cotlook A(FE)指数为52.15美分/磅，合人民币12105.3元/吨；Cotlook A(NE)指数为54.15美分/磅，合人民币12105.5元/吨。7月27日美国七大现货市场陆地棉平均价格为47.11美分/磅。

　　今天郑州市场CF510合约以13960，终盘报13890，结算价下跌115点，成交和持仓分别为30506和39308。

　　7月27日Cncotton A指数(229)报13999，Cncotton B指数(328)报13621。7月28日CC Index(328)报13521元/吨，与昨日持平。7月27日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报62.95美分/磅，合人民币13554元，澳棉到港价格(328级)62.43美分/磅，合人民币13444元。

　　基本面方面，美国今年的总植棉面积逐渐明朗，从目前的情况来看，可能比去年扩大了3%。由于天气影响，今年的产量可能达到506万吨。而去年美棉产量约为526万吨。

　　国内现货市场，现货基本保持稳定，但棉商普遍有适度调低成交价的打算，个别地区下跌50-100元/吨，纺织厂采购稀落。目前大型纺织企业库存多数可用到9、10月，中小型纺织企业仍然在观望市场走势少量采购。国内资源日趋紧张是不争的事实，外棉进口量在短期内不可能补充到纺织用棉中，因此目前现货仍存在不小的支撑。

　　综合分析：

　　棉花主力今日继续低开整理，人民币升值带来的对后期纺织出口形势的担忧心理是当然市场价格疲弱的主要原因。中美之间第3轮谈判将在本月底展开，谈判结果的不确定致使笔者认为近期期价出现震荡的可能性较大。但就国内目前的存棉情况来看，供给对价格的影响在长期还是趋于利好的。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部