大型基金公司规模普遍缩水 业绩因素不容忽视

　　本报记者 王军 北京报道

　　基金业竞争更趋激烈，抓牢业绩这个牛鼻子将是争取主动的关键

　　根据银河证券基金研究中心的统计数据，截至6月30日，除易方达和大成这两家基金管理公司外，去年排名前十的基金公司，资产净值与份额都在下降。货币市场基金的退潮，使 得大型基金管理公司规模普遍缩水，而业绩因素更不容忽视。

　　货币基金赎回潮是主因

　　大型基金管理公司规模的普遍缩水，还反映在其行业占比上。数据显示，2005年前十大基金管理公司管理的基金资产净值总额占到了全行业的62.4%，而今年6月30日，这一数字降到了58.26%。

　　从数字上看，基金业的行业集中度的确有所下降。但分析背后的原因我们可以看到，前十大基金管理公司基金资产净值总额之所以能够在2005年达到62.4%这样一个相当高的数字，与2004年、2005年

货币市场基金的发行潮密切相关。由于大型基金管理公司在银行渠道的优势地位，在大量储户申购货币市场基金的背景下，部分基金管理公司规模迅速膨胀，至少有五家基金公司的基金资产净值2005年增长了100亿以上。

　　因此，今年上半年货币市场基金遭遇赎回潮，这些从前的获益者首当其冲。

　　业绩因素不容忽视

　　同时，我们注意到，规模出现下降的大型基金管理公司，二季度旗下股票基金整体业绩多数不尽如人意，多数排在全行业的中游甚至中游偏下。

　　与此形成鲜明对照的是，一批近年来业绩出色的基金公司上升势头迅猛，包括银华、上投摩根、富国、景顺长城、泰达荷银等上半年都取得了较大的规模增长，特别是广州双雄———广发和易方达更为突出，他们代表着一条以业绩为先导的基金公司发展之路。

　　广发基金管理公司半年来基金资产净值增幅超过250%，达到324亿元，排名由去年的19位上升到第6位。除了广发策略优选发行了184亿，旗下其他几只股票方向基金广发小盘(资讯 净值 论坛)、广发聚丰、广发聚富(资讯 净值 论坛)、广发稳健(资讯 净值 论坛)增长二季度全部实现了规模增长。

　　而易方达则是去年基金资产净值超过300亿的公司中唯一能够百尺竿头更进一步的一个。其基金资产净值由去年底的362亿元上升到435亿元，在较大的基数上增长了20%，排名由第5位上升到第2位。

　　积极进取才能占据主动

　　投资者是不会以基金公司的规模为选择依据的，他们关心的是谁能给他们带来收益。在这种情况下，资金向绩优基金和绩优基金公司流动是再自然不过的。

　　对于部分大型基金公司来说，由于握有先发优势，在市场上占据了更多的资源，比如旱涝保收的

封闭式基金多数集中在这些公司。他们是否还有足够的进取心，也许是能否进一步突破发展瓶颈的关键。还有一些公司，可能精力更多地放在社保、

企业年金、QDII等新的增长点上，对于公募基金花的心思少了，但在目前情况下，毕竟公募基金仍是公司发展的根本，仍需更多的耕耘。

　　曾有一位资深业内人士说过，别看有些基金公司规模很大，但也许一夜之间就被赎回得不足为道，别看有些公司不起眼，但只要抓住两三次机遇，也许就能成为行业翘楚。开放式基金随时面对申购赎回带来的规模巨大变动，这样的特性，让这个行业不可能以大为美，而必须以强为美。不能积极进取，抓牢业绩这个牛鼻子，恐怕难以在日趋激烈的竞争中占据主动。