规模泡沫破灭 货币基金二季度赎回过半

　　祁和忠

　　上周末，国内267只基金公布了今年上半年资产净值和基金份额净值数据。统计显示，在二季度股市持续上涨过程中，原有存量基金遭到巨额赎回，其中货币基金尤其严重。今年一季度末，货币基金总规模为2142亿份，而截至二季度末，货币基金总规模已降至1239亿份，净赎回份额超过900亿份，比例高达42%。如果剔除二季度新发的约270亿份货币基金，则 原有存量货币基金赎回过半。

　　恶性竞争的必然结局

　　“货币基金赎回情况十分惨烈，有一只大型货币基金曾经在一天之内就遭遇100亿份的赎回。”一位业内人士向《每日经济新闻》透露。据专家指出，货币基金遭巨额赎回，表面上与股市走牛、IPO开闸等因素直接相关，但实质上有其必然性。近两年来，货币基金“大跃进”式发展违背了市场规律，沦为少数基金公司比拼资产规模的道具。在潮水退去之际，终于暴露出极其丑陋的面目。

　　据悉，在此轮货币基金赎回风暴中，6月9日至16日这一周赎回最为集中，共计减少451亿份，日均减少90亿份。而且，赎回以机构资金为主，占比高达80%，散户只占20%。

　　货币基金“超常规”发展，是遭遇报复性赎回的深层次原因。少数基金高管常常以国内投资者不成熟为由，通过所谓的创新来扩大基金规模。但赎回基金的持有人结构证明，保险公司等机构充当了赎回急先锋，而中小散户投资者则相对要稳定得多，显示最不成熟的恰恰是少数疯狂比拼基金规模的管理人。

　　在近两年的基金市场发展过程中，部分货币基金沦为机构投资者的套利工具，当机构资金蜂拥而出时，广大散户投资者只能默默承受基金公司寅吃卯粮带来的损失，被动接受低收益甚至单日负收益。

　　投资宜选新设基金

　　针对货币基金的这一困局，

证监会曾经出台了一系列的规范措施，但在处理违规基金公司方面，却表现得“柔情似水”。有媒体报道，“对于货币基金的发展，证监会的态度一直是爱护有加，对其违规行为也一直被业内人士认为是睁只眼、闭只眼。虽然证监会曾对基金公司和基金产品的宣传资料有规定，但对基金公司私下里的违规宣传行为，证监会却没有更多的举动。”有专家指出，正是由于在惩治违规基金公司方面不力，终于酿成二季末货币基金规模在大起后出现大落。同时，管理层对违规者的纵容，还会损害其他遵纪守法基金公司的利益。投资者在选择货币基金时，宜坚决规避一些规模曾经很大或收益率曾经很高的老基金，而选择银行系货币基金或新设货币基金。