汇丰晋信2016生命周期基金：忙人和懒人的首选

　　祁和忠

　　国内首只生命周期基金汇丰晋信2016正在紧锣密鼓地发行。日前，基金经理万文俊就生命周期基金在海外的发展情况，接受了《每日经济新闻》的采访。他表示，生命周期基金在国内属于新生事物，但在海外却是一个投资者耳熟能详的产品。近年来，海外兴起目标理财的热潮，生命周期基金应运而生，取得了投资者满意的表现。

　　资产配置随目标日期而调整

　　万文俊表示，美国生命周期基金的兴起主要源于投资者对退休金规划的需求，如今已扩展到子女教育金、购房等长期资金的规划运用上。

　　目前，富达、先锋、巴克莱等海外大型基金公司旗下都拥有生命周期基金，总体业绩表现良好。以富达为例，最近三年，该公司旗下的富达目标2010基金和2020基金分别取得了41.4%、51.3%的净值增长率。

　　生命周期基金的资产配置随目标日期而调整。即距离目标日期愈远时，投资在高风险性资产的比重较高，随着目标日期的到来，逐渐增加低风险性资产的比重，以达到有效控制风险的目的。以汇丰晋信2016生命周期基金为例，该基金成立后至明年5月31日期间的

股票上限为65%，其后每年降低5%，2016年6月1日起的股票类资产比例的上限为5%。

　　万文俊介绍说，实证数据显示，资产配置是决定中长期投资盈亏的关键因素，生命周期基金的产品设计思路正是着重于股票、债券及现金资产的最佳资产配置比例，与人生各个阶段及投资期限所带来的风险承受能力相匹配上，从而成为满足目标

理财需求的最佳工具。

　　退休金购买需求最大

　　现在，全球生命周期基金的规模超过1000亿美元。美国每年有大量的养老帐户增量资金进入共同基金市场，投资于生命周期基金，成为生命周期基金发展的最主要动力。据统计，截至2005年底，已有63%的养老金计划包含了生命周期基金。

　　万文俊认为，生命周期基金能让投资者在退休金投资中，避免三类易犯的错误，具体包括风险管理、缺乏多样化、投资组合的不断调整等。

　　一是风险管理。许多投资者没有取得预期回报，并不是错在冒了过多风险，而是错在没有承担可接受的风险。生命周期基金可帮助投资人在承担适度的风险条件下，获得相匹配的收益回报。

　　二是缺乏多样化。先锋公司一份调查显示，48.9%的养老金计划参与者只做了一或两个投资选择。这意味着，大部分参与者的投资组合是缺乏多样性的。生命周期基金可以很好地改善这个问题，因为它提供了多样化的资产类别及有效的资产配置方式。

　　三是投资组合的不断调整。多数的参与者并不是有规律地不断调整自己的投资组合，随着时间的推移，所承担的风险与期望及承受风险的能力，有很大的偏差。一份研究报告指出，在50万个受访者中，只有五分之一对自己的退休金投资组合做过调整。生命周期基金的投资经理定期根据相关的策略，重新审核投资组合的资产配置比例，并做出相应的调整，保证了投资组合的风险和回报与投资者的要求相匹配。

　　特别适合“忙人”及“懒人”

　　晨星金融规划主管史蒂文斯认为，生命周期基金适合于两类投资者：因没有足够资金划分到不同类型的基金，以致无法实现多元化投资组合的投资者；或那些没有时间和兴趣建立资产配置计划、选择适合自己计划的基金的投资者。而美国基金研究机构理柏公司分析师波特和加兰在一份名为《生命周期型基金：为生活而设》的研究报告中说：“如果你不想自己选择基金，那它将是一个很好的帮手。”

　　万文俊认为，作为一种已经为投资者配置好的一站式投资方案，生命周期基金特别适合“忙人”及“懒人”使用。目前，美国基金有8000多种，国内基金有200多种，很多高级白领日常工作繁忙，缺乏充分的时间和精力去选择基金、以构建适合自己的基金组合，对于他们来说，如果想做中长期的投资理财规划，生命周期基金可能是一个合适的选择。