基金仓位保持稳定在66% 持股集中度小幅提升

　　□本报记者 周文亮

　　2005年第一季度基金报告的数据统计显示，　127只股票基金(除货币、保本与指数基金外)的持股比例大致稳定，新发基金增仓速度则有快有慢。持股集中度则更显集中，持股集中度由去年底的52%升至54.43%　。　　　

　　仓位稳定在66%

　　天相数据统计表明，今年一季末上述127只股票基金的加权平均持股比例为66.51%，而2004年第四季度股票基金的加权平均持股比例为66.76%，二者相差无几。显然，近两季基金的股票仓位总体没有什么变化。尽管大市依然下挫，政策因素也尽明确，但基金持股比例并没有因此大幅下调仓位，一部分新基金增仓较快，老基金仍是高仓持股。如景顺长城内需增长基金的持股比例高达81.3%，而该基金去年6月末才成立。除了少数平衡型基金和未完成建仓的新基金外，大多数基金的仓位基本都保持在60%以上。54只封闭式基金的平均仓位达70.03%。

　　剔除新基金建仓尚未完成的因素，从今年第一季度和去年第四季度可比的119只股票基金来看，股票仓位平均值为67.16%。而在去年四季末，具可比的111只股票基金的这一数据为67.26%。这表明，股票基金的仓位大体稳定。　

　　新基金建仓速度不均

　　与以往不同的是，第一季度新基金建仓的速度有快有慢。去年第四季度首次公布投资组合的光大量化的持股比例高达77.85%，该基金是新基金中建仓速度较快者，而至今年一季末，该基金的股票仓位升至85.86%，接近其比较基准中的仓位上限90%。　

　　大成旗下的大成精选增值基金成立于去年12月15日，一季末其股票仓位已达62.64%，虽然增仓较快，该基金净值走势仍为同期成立基金的较优者，季末净值也在面值之上。

　　今年2月1日正式成立的东吴嘉禾优势精选基金，在两个月时间内股票仓位达68.53%。

　　当然，新基金中也不乏建仓较慢者。如成立于2004年11月25日的东方龙混合型基金，一季末股票仓位仅为15.53%，因为股票仓位轻，该基金避免了今年来股市下跌风险，其比较基准一路下行，而该基金净值较为稳定，季末仍在面值之上，为1.0145元。

　　同样，与东吴嘉禾优势几乎同时成立的申万巴黎盛利强化配置基金，成立于2004年11月29日，季报显示，一季末其股票仓位仅为15.84%，该基金一季末净值也在面值之上。

　　在新基金快慢不等建仓的同时，老基金仓位变化则有增有减。这表明，今年一季度在股票仓位上，基金操作步调并不一致。嘉实旗下基金一季度普遍增仓，景顺内需增长基金的仓位也由2004年四季度的72.70%增加到今年一季度末期的81.72%，但大成蓝筹、大成价值增长、博时精选、博时价值增长则显出减仓趋势。

　　持股集中度小幅提升　

　　天相统计表明，基金在持股集中度方面，仍然是风往一边吹，集中持股的趋势在进一步深化。

　　数据显示，去年第四季度与第三季度相仿，没有太大变化，均在52%左右，而最近一季度，127只股票基金的持股集中度上升为54.43%，与上季有可比数据的119只基金的该比例也为54.45%，而封闭式基金的持股集中度高达58.06%，而去年四季末该数据是56.5%，显然，在集中度较高的情况下，基金持股仍向为数不多的股票集中。