正收益难敌指数基金赎回潮 四季度是股市转折期

　　本报讯 (见习记者 杨磊 陈静) 今日，易方达、鹏华、申万巴黎、上投摩根富林明等17家基金公司旗下65只基金披露了三季报。加上昨日披露季报的59只基金，已经有124只基金披露了三季报。基金三季报初步统计结果显示，指数基金全部遭遇净赎回，赎回比例超过20%；部分基金仓位大幅增加。

　　正收益难敌指数基金赎回潮

　　已公布的基金三季报显示，7只指数型基金全部出现净赎回，总份额从二季度末的196.75亿份，缩减到156.14亿份，同比减少20.64%，是开放式基金中净赎回比例最高的一类基金。其中，减少比例较多的从二季度末的30.67亿份减少到22.63亿份；减少比例最少的天同180基金从二季度末的7.84亿份减少到7.39亿份。

　　根据天相的统计数据，指数型基金在第三季度的加权平均净值增长率为3.06%，与第二季度指数型基金净值损失8%相比，有很大的提高。这说明，指数型基金进入了一种为投资者赚钱反而遭遇巨额净赎回的怪圈。

　　此外，基金三季报还显示，部分指数型基金在第三季度申购赎回十分活跃，显示出指数型基金投资者波段操作特征明显。例如，融通巨潮100基金在第三季度申购量为13.80亿份，赎回量为21.84亿份；上证50ETF申购量为33.25亿份，赎回量为54.23亿份，两只指数基金的申购赎回总量超过了三季度末时指数型基金的总份额。

　　部分基金大举增仓

　　已公布的基金三季报还显示，多数

封闭式基金仓位增加，有的增仓幅度超过10个百分点。其中，基金通乾的仓位从二季度末的48.94%上升到72.17%，增加了23.23个百分点，重点增持了一汽夏利(资讯 行情 论坛)和TCL集团(资讯 行情 论坛)；基金普惠的仓位从二季度末的62.41%上升到73.9%；基金天华的仓位从二季度末的67.92%上升到　77.55%。

　　今日公布三季报的多只股票型基金仓位同样大幅上升，其中，仓位上升幅度较大的融通景气基金仓位从二季度末的41.04%上升到69.53%，增加了28.49个百分点，融通景气重点增持了一汽夏利和TCL　集团；易方达策略成长仓位从二季度末的67.01%上升到81.12%，重点增持了G长　电、西山煤电(资讯 行情 论坛)等股改概念股。

　　四季度是股市转折期

　　今日公布的基金三季报显示，相当一部分基金经理认为，第四季度是股市的转折期。

　　融通新蓝筹基金经理认为，四季度将是A股市场承前启后的转折期：从

股权分置走向全流通环境，从融资恐惧和低效到投融资双方博弈和融资大大加快。基金将应对接近成熟股市盈利模式，尽管市场矛盾会以新的形式呈现。

　　上投摩根中国优势基金经理则认为，市场机会将在第四季度更大面积地出现。新的增长股已经证明可以实实在在地贡献回报，而有一些旧的“防御性”股票也被过分抛售。第四季度资金容易偏向紧张，客观上也是战略性资金入场的良好时机。此外，QFII额度目前非常紧俏，境外长线资金入场愿望仍然强劲。后市走向可能与新批QFII额度有相当关系。