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□ 本报记者 屠海燕
近来，香港中文大学拟模仿耶鲁大学的英国校友Richard Gildder，成立一只能“生金蛋”的基金，来资助学校的建设和发展。Richard Gildder于1979年创立的基金以每年约37%的增长，由开始的7万5千美元滚存到2004年底基金终结时的9千万美元。中大基金的积极倡导者、校友庞宝林先生指出，中国股票市场近年机会多多，中国国企股目前的市盈率与众多
新兴市场比较是偏低的，所以在五年内把投资回报增加五倍也有可能。耶鲁神话是怎样创造出来的呢？
长线投资 发挥复式效应：该基金经理把资金长线投资在高增长的股票上(以中小公司为主)，非常重视自己的股东身份，希望与所投资的企业一同成长。当年基金对沃尔玛和联邦快递的发展前景看好，基金从两家公司招股上市时便成为股东，一直持有不动。后来，这两只股票为基金带来了十分丰厚的回报。其实，机构和个人投资者都可以仿效此法，把一部分资金作为长线投资，持有一只极具潜力的股票或者基金最少十至二十年，比如1991年初买入香港的汇丰控股(资讯 行情 论坛)持股至今，投资总回报已达到百倍了。
据美国一项调查，有四位投资人二十年间以不同方式总共投资4万美元，第一位每年在股市最低位买入，第二位每年在固定时间买入，第三位在每年股市最高位买入，第四位每年购买国债，共同点是大家都持有不动。到二十年后，四位投资人资产总值依次为28.3万美元、26.5万美元、24.5万美元和8.6万美元。当然是最低位购买者成绩最佳。但不是每位投资者都有能力或时间来做到这一点?所以，选择适合自己的一种方法并持之以恒，终有好的回报。平均成本法也可以成为业余投资者的致富之道。
投资的艺术 战胜自己：虽然投资决策可以通过很多分析、研究、计算来作出，但归根结底它不可避免会牵涉到感情和人为因素，所以投资是一门艺术而非科学——这是不少著名投资大师的结论。基金经理与普通投资者一样都是人，也有自己的弱点，当市况不好时，思想就不由自主地被情绪所牵制，也会做出非理性的决策，如斩仓出局或“壮士断臂”等等。但作为理智的、有远见的投资者，在此时就应该保持冷静，沉着应战，不仅不出局，反而要加码，在底部大胆吸纳被低估的股票和基金，未来才能获得可观的回报。
Richard Gildder管理的基金另一成功之处正在于此，他们投资团队精英云集，相互取长补短，因此而限制了个人决策方面的感情色彩。同时，他们还与其他投资基金的经理广泛进行交流，了解其对不同行业及各个企业的看法，集思广益，也尽量避免了判断上的个人局限性，作出明智的决策。
集中投资，研究深透——这也是该基金的特点之一。该基金一般投资的股票不超过二十来只，采取紧盯战术，务求把投资对象的变化随时尽在掌握之中，以避免应对失误。
Richard Gildder先生是耶鲁大学1954年历史系毕业生，也是美国知名股票界人物。当年他与一班同学筹集了7万5千美元成立基金，期望在毕业50周年时向母校送上1千万美元的礼物，最终以超过标准9倍完成了这一回馈。
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