专题摘要：中国水电IPO遭遇投资者用脚投票，网下认购仅1.75倍，以4.50元的下限定价，公司最终募资缩水38亿元，并于2011年10月18日上市。
[评论] 
18日中国水电上市，破发无悬念。如果有人还期待中国水电能出现奇迹，那只能说明在股市中受的教育还不够，还要继续交学费。
中国水电破发，对大盘而言，是个再度上涨的契机，因为要粉饰，自有些正规军要冲锋、要抬轿。
中国水电将于上市，其表现无论对未来即将上市的大盘股，还是已经在市场中交易的大盘股而言，都将起到一种示范作用。
中国水电的上市对于它本身来说这是意味着上市融资，但是对于大盘来讲，是不是意味着行情在争议中上涨呢？
综合考虑行业地位及发展前景，上市后合理交易价格区间为4.3-5.8元，对应2011年市盈率11.0-15.0倍，2012年市盈率9.3-12.7倍。
业绩公司2011年EPS为0.3711年市盈率为13-16倍，对应价格区间为4.81-5.92元，考虑上市首日15%涨幅，首日定价区间为5.53-6.80元。
水利国内十年黄金发展期到来,合理价格区间4.63~5.62元:预计公司11、12年EPS分别为0.40、0.52元,对应的增速分别为30%,32%。
全球及中国水利建设进入黄金年代，预计2011年EPS0.39元,参考可比公司估值,合理价位4.68-5.85元,对应2011动态PE12-15倍。
公司估值应较大型央企略高，以葛洲坝作为估值上限，公司2011年动态PE合理估值区间为12~15倍,对应价值区间为4.68元~5.85元。
看好全球水利水电航母实力，预计公司2011-2013年全面摊薄后的每股收益为0.40元、0.52元和0.63元,二级市场合理股价区间为5.2-6.5元/股。
一位私募基金经理认为，中国水电上市不会对市场造成影响。但他对中国水电较为悲观：“或迟或早，中国水电都会破发，从历史来看，这样的央企上市最终都是破发的。”
A股面临中国水电这一大盘股挂牌冲击，有些压力也是正常的。在超短期内，股指不一定完全反映经济基本面情况。因此，若股指下砸，前期踏空的投资者应可以建一些底仓，料短期内中国水电挂牌后会有些利空出尽效应。
常剑锋在内的多位市场分析人士认为，中国水电的表现将起到一种示范作用。阳光私募黎仕禹从另一面指出，“中国水电如果破发，市场将会出现绝对的恐慌，可能会引发新一轮非理性杀跌。”
在连续五周下跌后股指终于止跌，本周走势尤为关键。在这样的情况下，发行超大盘股且未像农行一样选择启用“绿鞋机制”的中国水电的首日表现如何，将成为近期A股风向标。
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中国水利水电建设股份有限公司是中央管理的中国水利水电建设集团公司整体改制并控股创立的股份公司。
范集湘，中国水利水电建设集团公司总经理（法定代表人），兼任中国水利水电董事长、党委书记。