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　　就在市场看扁中国水电(601669)上市首日的表现时，这只曾被称为“年内最大IPO”的大盘股竟然上蹿下跳地坐了一把过山车。开盘不到一小时，就因盘中涨幅超过开盘价30%，而被上交所实施暂停交易。最终，其单日振荡高达33.56%，收盘报5.27元，较发行价上涨17.11%；而其94%的首日换手率，更是所有大盘股里的NO.1。

　　丁艳芳

　　面对爆炒市场摔碎眼镜

　　在一些证券论坛和股吧中，有投资者用“一地眼镜，全部是摔碎的”来形容中国水电。此前，中国水电在市场最低迷时期也不停止发行步伐，招股说明书中提出，“任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购”，因而市场对其强势的言行颇有争议。IPO时还一度传出可能认购不足的传闻，虽然被证实是谣言，但其中签率仍达到9.7%，只需5万元申购即可中1000股，说明市场认购的确不太积极。1小时换手率已超75% 这只曾被称为“年内最大IPO”的“大象股”上市首日表现，也并不被看好。因此，当昨天中国水电报出4.78元的开盘价后，大部分中签者都选择落袋为安，仅开盘15分钟换手率就已超过53%。即使是中小板和创业板的小盘股，这样的换手率水平也都是极为惊人的，更不要说大盘股了。

　　到10点半时，中国水电的换手率已经超过了75%。由于A股市场实行T+0制度，75%的中签股份已经被抛掉，昨天买入者要到次日才能抛售，理论上只剩下25%的筹码可以卖出了，实际情况将更少。而此时，交易时间刚刚过去一小时，全天还有三个小时。从以往被爆炒的小盘股案例看，基本都是发生在换手率迅速超过70%后，在接下来充裕的时间里，利用抛单不足而快速拉升爆炒。

　　触发红线被停半小时

　　中国水电是大盘股，总股本达到96亿股，昨天首日上市的股份数量为15亿股。但在超高换手率的背景下，10点半后也成为了爆炒的对象，股价“身轻如燕”，从5元附近被快速推升至6.22元，此价格正好超过其4.78元开盘价的30%。

　　沪市的新股首日异常监控措施与深市略有不同，深市新股上市首日若盘中股价超过当日开盘价20%，即需要暂停交易15分钟；而沪市的第一条“熔断线”设在30%，暂停交易30分钟。因触发这条“红线”，上交所宣布自10点56分起暂停中国水电的交易，直到11:26恢复交易。

　　恢复交易后大幅回落

　　被实施暂停交易后，中国水电的“疯劲儿”收敛了一些，午后更是震荡盘落。从买卖力道看，并非卖盘突然变得强劲，而是主动向上拉升的买单变成收敛了。最终，中国水电以17.11%的涨幅报收于5.27元，换手率定格在93.96%，这样的换手率在大盘股是绝无仅有的。不要说是“中字头”的大盘股，即使是2009年7月27日上市首日因爆炒而两次暂停交易的大盘股四川成渝，也难望其项背，后者首日换手率为88.31%。

　　昨天，中国水电的成交金额达到70.5亿元，而沪市全天成交额还不到700亿，因而中国水电的爆炒分流了市场不少资金。再加上外围市场如香港恒生指数暴跌4%，使得沪深股指昨天表现疲软。

　　两机构加中信买5亿元

　　收盘后，上交所披露的数据显示，昨天买入中国水电的前五大席位中，两家机构赫然排在第一和第三位，分别买入3.09亿元和1.11亿元；中信证券客户资产管理部以8998万元买入额排在第四。其余两个席位是，银河证券厦门美湖路、湘财证券杭州教工路营业部。前五个席位合计买入8.23亿元，占该股昨成交总额的11.67%。