■ 谈股论市

　　中国水电的上市，明显有主力资金护盘。就在中国水电大幅上涨的同时，A股市场却是全线下挫，表明了中国水电上市首日的表现也许并非市场选择。

　　作为年内迄今为止最大的IPO，中国水电于18日在上交所成功上市。当天，中国水电以4.78元高开，涨幅6.22%；随后走出冲高回落的走势，盘中最大涨幅达到38.22%，收盘5.27元，涨幅17.11%。

　　中国水电上市首日的走势出乎市场的预料。当然，这样的走势是管理层所希望看到的。毕竟在中国股市里融资高于一切，一旦中国水电真的在上市首日“破发”了，这势必影响到后面的陕煤股份、中交股份、新华人寿这些大块头公司的发行上市。

　　这是一个令中国水电的中签者、中国水电公司以及管理层三方都满意的结局。哪怕是18日早盘在二级市场上抢进中国水电新股的投资者，同样也是赢家。也正因如此，中国水电的成功上市难免会给市场传递出这样一个信号，那就是市场对中国水电这样的大块头公司的新股上市是欢迎的，管理层有必要加快陕煤股份、中交股份、新华人寿这些公司发行上市的节奏，以满足市场的需要。

　　但这也许只是一个错误的信号。实际上，中国水电的大涨难言是市场的选择，在中国水电大涨的背后，是一只“无形的手”在发挥作用。

　　一个明显的事实就是汇金公司对四大行股票的增持。上周一，也即10月10日，汇金公司动用1.97亿元的资金在二级市场上对工、农、中、建四大行股票进行了增持。虽然当时市场普遍将汇金增持视为国家队出手救市，股市也因此一改前期颓势，走出百点上涨行情，但从中国水电的上市安排与上市首日的表现来看，汇金公司的增持不是“救市”，而是“救发”。可以断言，如果没有汇金公司的增持，那么中国水电上市首日的表现将会是另一番表现。

　　17日A股的走势或许也证明了这只“无形之手”在发挥作用。17日上交所发布了中国水电18日上市的公告。按照惯例，像中国水电这种大块头公司的上市消息，往往会引发股市的下挫。但17日A股的走势却似乎并未受到中国水电上市消息的影响，其中中石油、工行、建行、农行、中行等权重股护盘坚决。

　　当然，18日中国水电上市首日的走势，更加证明了“无形之手”的存在。本来中国水电的发行上市一直都遭到不少投资者的抵制，投资者甚至祈盼着中国水电破发。但中国水电的上市显然没有烙下这些印记，而是在巨额资金的推动下高开高走。中国水电的上市，明显有主力资金护盘。实际上，就在中国水电大幅上涨的同时，A股市场却是全线下挫，全天上证指数下跌约57点，跌幅2.33%，这也从一个侧面证明了中国水电上市首日的表现也许并非市场选择。

　　最近几年来，管理层一直都在强调市场化原则，但如今面对中国水电的上市，“无形之手”若隐若现。如此一来，中国股市到底是奉行市场化原则呢，还是相信“无形之手”呢？或许这一切都不重要，重要的还是融资。只要能更好地融资，不论是市场化，还是“无形之手”，中国股市通吃。

　　□皮海洲(微博)(湖北 财经评论人)