专题提要:中恒集团近日在跌停后停牌,成为继双汇发展、华兰生物和紫鑫药业之后,基金踩到的又一只“地雷”股。今年以来,A股市场地雷股接二连三出现。“从双汇瘦肉精到高铁事故,再到医药股,为什么受伤的总是基金?”当一系列基金重仓股频频“踩雷”之后,公募基金的投研能力受到市场质疑。[评论]

地雷一:中恒集团

“地雷”事件:2011年8月22日该股早盘一个多小时内跌停,当日晚间发布停牌公告,称公司与山东步长有重大业务正在磋商,有关事项尚存在不确定性,为避免对公司股价造成重大影响,公司股票停牌,并将于五个交易日内公告相关进展情况并复牌。
事件起因:市场上传闻步长医药涉嫌虚构销售业绩,以完成中恒集团销售任务。
股价表现:2008年底以来股价涨幅超过30倍;2011年8月22日突然放量跌停。 该股行情走势 所属板块:医药板块
基金持股情况:截至今年6月底,共有20家基金持有该股,合计持股1.63亿股,占公司流通股15%。

基金名称 基金代码 持仓数量(股) 占流通股比例(%) 持股市值(元) 占净值比例(%)
广发聚丰股票 270005 52330878 4.7933 973878000 4
华商盛世成长股票 630002 41160465 3.7701 765996000 7.13
华商策略精选灵活配置混合 630008 31507729 2.886 586359000 5.87
广发聚瑞股票 270021 12268980 1.1238 228326000 9.42
华夏优势增长股票 000021 10400000 0.9526 193544000 0.97

地雷二:紫鑫药业

“地雷”事件:2011年8月17日紫鑫药业发布临时公告称,公共传媒出现报道,可能对公司股票交易价格产生较大影响,该公司于2011年8月17日开市起临时停牌,待公司披露澄清公告后复牌。
事件起因:媒体报道称,曾经因人参概念业绩大涨而引起投资者强烈关注的紫鑫药业,从买到卖上下游渠道竟然都是自己人自导自演,作假手段堪比当年银广夏。
股价表现:今年以来,依托人参概念,紫鑫药业股价一路飘红,累计涨幅一度达到300%。 该股行情走势 所属板块:医药板块
基金持股:截至6月30日,基金公司(含专户)共持有超2400万股,持股市值约4.97亿元。在公募中兴业全球基金公司持有数量较多。

基金名称 基金代码 持仓数量(股) 占流通股比例(%) 持股市值(元) 占净值比例(%)
兴全可转债混合 340001 6000000 1.4519 83940000 1.98
泰达宏利成长股票 162201 4337926 1.0497 78733400 3.43
兴全社会责任股票 340007 4000000 0.968 55960000 1.01
兴全有机增长混合 340008 4000000 0.968 55960000 2.44
华富成长趋势股票 410003 933348 0.2259 16940300 1.25
浦银安盛价值成长股票 519110 839354 0.2031 15234300 2.24
浦银安盛红利精选股票 519115 118800 0.0287 2156220 1.42
浦银安盛精致生活混合 519113 60000 0.0145 1089000 0.96
华富策略精选混合 410006 50000 0.0121 907500 1.06
华富价值增长混合 410007 10000 0.0024 181500 0.08

地雷三:华兰生物

“地雷”事件:华兰生物在几个交易日内,围绕华兰生物在贵州的血浆站关门与否,三则公告、两度停牌、高管突然减持。
事件起因:在供远小于求的血液市场,血浆站是血液制品企业的命脉。华兰生物贵州5家采血站正式关闭,痛失近60%血浆来源,公司血液制品业务将受到重大冲击。
股价表现:复牌后连续遭遇两个跌停,一周累计跌幅达到19.35%,盘中曾创2009年9月初以来新低。 行情走势 所属板块:医药板块
基金持股情况:截至2011年二季度末,共30只基金持有华兰生物0.98亿股,占流通股比例17.05%,持股市值33.34亿元。

基金名称 基金代码 持仓数量(股) 占流通股比例(%) 持股市值(元) 占净值比例(%)
汇添富均衡增长股票 519018 18507441 3.212 628143000 3.73
融通新蓝筹混合 161601 13496216 2.3423 458062000 3.7
汇添富成长焦点股票 519068 10143472 1.7604 344269000 4.09
华安策略优选股票 040008 9995954 1.7348 339263000 3.28
汇添富医药保健股票 470006 4857562 0.843 164866000 4.55
汇添富优势精选混合 519008 4654739 0.8078 157982000 4.66

地雷四:双汇发展

“地雷”事件:3月15日,双汇发展因爆出瘦肉精事件,当天该股票跌停,并在晚间宣布停牌。
股价表现:3月15日事件曝光后,当日封死跌停,报收每股77.94元。4月19日复牌后连续两个跌停板,后最低跌至58.20元。8月26日收盘,双汇发展股价为71.4元。 行情走势
基金持股情况:截至2011年一季度末,共60只基金持有双汇发展1.37亿股,占流通股比例22.61%,持股市值96.25亿元。
对基金影响:今年一季度,还剩48只基金将双汇发展纳入前10大重仓股。在这48只基金中,一季度有39只处于净赎回状态,净赎回份额达158.99亿份。

基金名称 基金代码 持仓数量(股) 占流通股比例(%) 持股市值(元) 占净值比例(%)
兴全趋势投资混合(LOF) 163402 13688712 2.2589 960263000 7.09
诺安股票 320003 10437072 1.7223 732161000 4.12
兴全全球视野股票 340006 7157141 1.1811 502073000 14.78
易方达价值成长混合 110010 7000000 1.1551 491050000 2.04
包钢转债 110010 7000000 1.1551 491050000 2.04
大成景阳领先股票 519019 4862181 0.8023 341082000 6.36
大成价值增长混合 090001 4574502 0.7549 320901000 2.79
嘉实服务增值行业混合 070006 4410541 0.7278 309399000 3.65

地雷五:7-23高铁事故重创高铁概念股

“地雷”事件:7月23日,温州发生动车追尾事故,高铁概念股遭遇强震。
股价表现:7月25日,高铁概念股集体下挫,涉及动车组和城轨地铁车辆的中国北车几乎跌停,中国南车跌8.9%,晋亿实业等6股跌停,10股跌逾7%。
基金持股情况:截至6月30日,在其前十大重仓股中,共有55只基金重仓持有一只或者多只高铁概念股。二季度,基金对11家高铁概念股实施了减持。

基金名称 持仓数(股) 持股市值(万元) 占净值(%)
南方隆元 87644860 62,403.1406 8.33
长城品牌 64371102 45,832.2266 3.99
基金开元 24528538 17,464.3184 7.68
泰达效率 14943941 10,640.0859 2.53
长盛同智 10099928 7,191.1489 2.96
鹏华创新 5399959 3,844.7708 6.29
长城久恒 2600000 1,851.2000 8.87
长城双动力 2000000 1,424.0000 9.16
非周 ETF 1800400 1,281.8848 1.87
长城景气 1706146 1,214.7760 4.04
长盛量化 1100000 783.2000 2.63
长城稳健 200000 142.4000 1.90
基金名称 持仓数量 持股市值 占净值
南方隆元 56743514 38,018.1562 5.08
泰达效率 23292568 15,606.0205 3.71
基金汉兴 22511147 15,082.4688 4.75
嘉实新动力 22484220 15,064.4277 3.07
基金开元 17234500 11,547.1152 5.08
博时策略 9790600 6,559.7021 2.80
基金裕阳 8128591 5,446.1558 2.75
鹏华创新 6055879 4,057.4390 6.63
景顺中小盘 5135789 3,440.9785 2.06
中盘ETF 3932391 2,634.7019 1.57
长城久恒 2750000 1,842.5000 8.83
长城双动力 2100000 1,407.0000 9.05

地雷六:3-11日本核事故重创核概念股

“地雷”事件:受日本核泄漏事故影响,核电股成了事故当周跌幅最大的板块。受国务院暂停审批核电项目消息的影响,当天核电概念股再度杀跌,多只个股周跌幅超过15%。而重仓持有核电概念股的基金也被深深套牢。
基金持股情况:截至2010年末,32只基金重仓持有东方电气,共计17342.65万股;6只基金重仓持有东方锆业,累计1700.01万股;9只基金重仓持有中国一重,总共持有18584.14万股。假如这些基金持股不变,在当时两个交易日,去年四季度重仓上述三只股票的基金累计浮亏8.576亿元。

历史上的地雷股 更多>>

东方电气

受“5-12汶川大地震”影响,2008年5月19日和20日,东方电气股价连续两个“一”字跌停,5月21日,伴随着超过20%的换手率,东方电气跌停被打开,但好景不长,东方电气于5月23日再度跌停,随后经过一个星期的争夺,公司股价仍然不停下滑。在“争夺”期间买入的投资者,大部分直到半年后才解套。

云天化

2008年11月10日,重组搁浅复牌的云天化无量跌停,随后,云天化经历了8个连续跌停才止住,11月20日跌停板打开后,股价下滑的趋势还是没有改变,而跌停板打开当天买入的投资者,在2个多月后才解套。

宏达股份

2008年4月21日,在对金鼎锌业的股权争夺中落败后,被多家基金重仓持有的宏达股份复牌便跌停,连续6个跌停板,且持续遭到基金的大量抛售。4月29日,该股跌停板被打开,当日还出现了超过8%的涨幅,但这只是昙花一现,随后宏达股份股票价格一路下跌。4月29日追入的投资者被套了1年多。

伊利股份

同样属于食品板块,同样是因为食品安全问题而受到的惩罚,伊利股份在2008年“三聚氰胺”事件爆发后,股价连续两天跌停,随后跌停被打开,出现一日反弹,但股价仍然呈下滑趋势,且在之后的1个月内出现了30%的跌幅才最终企稳。

盐湖钾肥

在众多案例中,唯一一个在跌停板打开后短期内没有再度下滑的是盐湖钾肥,2008年12月26日发布重组方案复牌的盐湖钾肥开始了7个跌停板的走势,2009年1月8日跌停止住后,出现了10余个交易日的多空争夺,随后股价开始上涨。

业内评论

  • 私募激辩黑天鹅事件:短线机会要速战速决
  • “黑天鹅”事件如此频发,有哪些值得我们反思?“黑天鹅”与价值投资是否矛盾?遇到“黑天鹅”事件应如何应对?
        黎仕禹:“黑天鹅”事件不能完全归结于运气。作为一个职业的投资者,对于选择的投资标的应做到深入了解基本面,突然事件发生前往往会有各种迹象可寻,只要保持关注,很多时候可以避免风险。
  • 中国证券报:基金频踩地雷股调研能力被疑
  • 从今年发生突发事件的几家上市公司的情况来看,有的确实是不可预知的外因引爆“地雷”,例如,地方卫生厅政策的改变伤及华兰生物。不过,有的公司的问题并非完全不可预知,例如,如果对下游经销商进行充分的调研,应该能发现紫鑫药业和中恒集团潜存的变数。
  • 众禄基金研究:基金对上市公司调研欠严谨
  • 众禄基金研究中心表示,基金重仓地雷股事件,不仅使基金管理人、基金持有人面临着损失的风险,而且也反映出基金公司在对上市公司调研上欠严谨的投研漏洞。在精选个股上,基金公司应该秉持更强的责任感与更严谨的投研态度,以避免地雷事件的再度发生。
  • 德圣基金研究:恐慌赎回双汇基金得不偿失
  • 事后来看,双汇发展复牌后出现了连续两个跌停,随后基本止跌,整体跌幅在25%左右,如果考虑到基金公司已经进行10%的跌价估值,双汇股价下跌对基金实质的影响为15%的下跌幅度,即使基金重仓双汇占基金净值10%的上限来算,该事件对基金净值的影响在-1.5%左右,对基金投资者买卖一次的手续费2.0%而言,本次双汇事件的赎回再投资并不划算。
  • 南方都市报:遇到黑天鹅基金 不应赎回
  • 风险是最好的投资者教育。今年发生的双汇发展瘦肉精事件,对于基金持有人来说就是个很好的磨练机会。双汇发展自复牌以来已经三个月余,有机构在进行统计之后发现,仅仅是因为恐慌就赎回重仓持有双汇发展的基金,并不能明显地降低损失。
  • 新京报:基民踩到地雷股 提前离场很必要
  • 伊利股份的例子给了坚守双汇发展的基金一些信心,但从另外一个角度看,在确定的路径下,投资者不妨等“飞刀落地”再捡起来,而不是在半空中徒手接飞刀。即使是涅槃重生的伊利,在当年三聚氰胺的影响下,股价三个跌停之后,仍然在随后一个月内下挫了30%。

微博评论

姜广策
姜广策:回复@伟浩Victor:紫鑫的问题很严重,请慎重吧。 //@伟浩Victor:姜总,您好!请教两个问题:紫鑫药业全年业绩你估计能增长多少?贵州百灵的管理层你怎么看?
薛冰岩微博
薛冰岩微博:医药行业2009年至今,涌现一批坑爹的上市公司。华兰生物6个月股价腰斩,海普瑞上市后股价跌去55%,中恒集团在被爆炒后终于原形毕露,紫鑫药业把上市公司当成玩转资本的平台,哈药股份陷入环保们……在股市里,永远不要指望坏孩子变成好孩子,当坏孩子表现好的时候,最大的可能是一种伪装。
邱国鹭
邱国鹭:【价值陷阱】在下跌市,价值投资最需要的是坚守,最害怕的是坚守了不该坚守的--关键是要确保重仓股中没有价值陷阱。价值陷阱指的是那些貌似便宜、其实是陷阱的股票,因为其持续恶化的基本面会使表面上的低估值成为假象。常见价值陷阱有四类(见附件)。只有避开了价值陷阱,再谈坚守才有意义。
姜广策
姜广策:郁闷,上周有记者打进电话来问了下华兰生物,我就实事求是的说了我认为当初华兰配合卫生部的要求参与浆站改制,也投入了真金白银,一切都是合理合法,如今贵州省说因为形象问题说关就关不太妥当吧,结果今天看到报纸标题《华兰生物受惊“采血门”姜广策狂批卫生厅拍脑袋 》http://t.cn/aWhNe8
张特的微博
张特的微博:近期,双汇发展、华兰生物、海普瑞、紫鑫药业等,这些股票都不缺乏坑爹的勇气,也不缺乏坑爹之后仍然屹立于市场不倒的能耐。尼玛,中国股市都成了这些专门坑爹的劫贫济富的专属工具啦。
姜广策
姜广策:我的医药股投资观 http://t.cn/a02oWV