新浪法问 王茜

　　大厦将倾，即便一双翻云覆雨手曾经在资本市场凌驾于规则之上，即便泰山压顶依然摆出一副岁月静好的姿态，陆正耀和瑞幸咖啡也难掩此刻的狼狈不堪。他们或为中美上市公司和投资者，上演一场证券市场造假者的“末路电影”。

　　美国集体诉讼的首席原告待裁定 国内投资者维权面临公证难题

　　放弃退市听证会请求后，瑞幸咖啡于6月29日正式走上了退市道路。一旦变为非上市公司，外界将难以通过信批渠道了解这家公司的内部调查以及诉讼进展。

　　北京郝俊波律师事务所主任郝俊波律师是瑞幸咖啡维权投资者的代理律师之一。他对新浪法问表示，从诉讼程序上来讲，瑞幸咖啡退市对于投资者维权案件没有任何影响，并不影响瑞幸咖啡承担相应的法律责任，和对投资者的赔偿义务，“退市对于瑞幸咖啡是一种处罚，而不是对它义务的豁免。它不能因为退市而豁免它应该承担的责任和义务”。

　　但是，他也指出，长远来看，一个公司被迫退市，就丧失了融资能力，未来发展前景堪忧。

　　郝俊波律师表示，在美国方面的投资者集体诉讼流程中，选出首席原告是必经的一步，“目前诉讼程序还在处于选择首席原告阶段，竞争是比较激烈的。对于哪一方可以作为首席原告，法院还没有作出正式裁定。”

　　除了美国进行的集体诉讼，国内的投资者维权也在进行中。瑞幸咖啡系在美纳斯达克上市的中国企业，工商注册地在厦门。福建省厦门中院方面曾对媒体表示，投资者可以在国内起诉瑞幸咖啡，具体的起诉原由得看情况。

　　代理了国内投资者的北京威诺律师事务所主任杨兆全律师曾透露，其团队代理的瑞幸咖啡维权诉讼，已经向厦门中级法院邮寄提交起诉状。

　　不过，目前国内的诉讼遇到了一些问题。杨兆全律师今日对新浪法问表示，由于投资者多是在香港或海外的证券公司购买的股票，相关证据材料需要公证认证。受疫情影响，公证认证时间变长，且香港和海外公证认证费用较高，投资者准备起诉材料的难度加大。

　　“我们正在寻求新的公证认证方式，如果能成功，会大幅度降低投资者举证成本。这样，国内投资者就不必要参加境外的诉讼了。”他说。

　　投资者诉讼之外，机构对瑞幸咖啡的讨伐已经近在眼前。据媒体披露的英属维京群岛法院的文件，因股份质押贷款逾期，由瑞信集团牵头的包括高盛在内多间银行，在英属维京群岛法院针对Summer Fame Limited及Haode Investments Inc提起清算申请，以偿还3.241亿美元债务。该案即将于今年7月6日宣判。

　　Summer Fame Limited和Haode Investments Inc分别由瑞幸咖啡前CEO钱治亚和现任董事长陆正耀控制。钱治亚和陆正耀家族信托分别持有瑞幸咖啡15.43%和23.94%的股份。瑞幸咖啡造假门事发后，钱治亚卸任了公司法人和CEO职务。

　　此外，新浪法问早前报道过，瑞幸咖啡的债券持有人也针对瑞幸咖啡提起诉讼，寻求追回约1.557亿美元（约合11亿元人民币）损失。开曼群岛和香港的法院已下令冻结瑞幸咖啡资产。该冻结令将维持到两地法院作出进一步裁决。

　　“香港司法机构”官网信息显示，这些债券持有人包括了Linden Capital、Am Asia Strategies Master Fund、Aurigin Master Fund等14家境外机构。债券持有人还申请披露瑞幸咖啡及其子公司持有的一份价值1万美元以上的资产清单，这将由在开曼群岛和香港举行的听证会裁定结果。

　　调查进行时瑞幸董事会暗战谍影 陆正耀算盘能否打响？

　　美国证监会针对瑞幸的调查方面，郝俊波律师表示调查还在继续进行中。即便是瑞幸咖啡退市了，针对公司和责任人士的调查都没有太大影响。

　　瑞幸咖啡4月2日在自曝财务造假的公告称，公司首席运营官刘剑和几个雇员从事了交易数据作假。但是，随着内部调查深入，董事长陆正耀似乎难脱干系。

　　7月1日据媒体报道，有瑞幸董事会成员透露，“根据特别委员会调查结果显示，陆正耀与其他高管参与造假并干扰调查，足以被追究刑事责任。”对此，一位证券律师对新浪法问表示，如果此事属实，陆正耀作为董事长居然亲自参与造假令人惊讶。

　　新浪法问早前曾报道，瑞幸咖啡及其高层如果构成恶意证券欺诈，相关个人则要面对刑事责任。

　　许峰律师对新浪法问指出，根据美国法律，提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁，个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。此外，审计机构也可能会涉嫌犯罪，可能要面临严格的举证责任。

　　公开资料显示，陆正耀是福建人，后成为香港居民，并拥有加拿大绿卡。值得注意的是，加拿大与美国之前有引渡条款，但是中国与美国之间没有引渡条款。

　　同时，许峰律师还对新浪法问指出，陆正耀在国内也面临刑事法律风险。

　　根据我国刑法第一百六十一条关于违规披露、不披露重要信息罪的规定，依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益，或者有其他严重情节的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。

　　“不过这一点可能略有争议“，许峰律师指出，由于瑞幸咖啡是美国上市公司，因而可能在对国内投资者伤害方面会发生争议。

　　随着特别委员会调查的深入，瑞幸咖啡董事会内部爆发了“暗战”。

　　瑞幸咖啡发布了将在2020年7月5日召开股东特别大会的通知，讨论事项包括解除董事长陆正耀的董事任命，解除黎辉、刘二海的董事任命以及解除邵孝恒（Sean Shao）的独立董事任命。同时，股东特别大会还将讨论由陆正耀推荐的Ying Zeng、Jie Yang两位新独立董事的加入（自股东大会结束之日起生效）。

　　值得注意的是，如果上述事项被审议通过，瑞幸咖啡自曝财务造假时的董事会核心成员将悉数离场。

　　瑞幸咖啡为内部调查成立的特别委员会原本是由三名独立董事邵孝恒（Sean Shao）、濮天若（Tianruo Pu）和庄伟元（Wai Yuen Chong）组成，此前濮天若已宣布因个人原因辞职，如果邵孝恒也在股东大会被解除职务，那么特别委员会将只剩下庄伟元（Wai Yuen Chong）。

　　这一系列操作被媒体解读为陆正耀“以退为进”，通过新提名董事保住自己在董事会的控制权，背后的真实意图可能是阻扰当下的调查。

　　不过，截至目前，解除独立董事邵孝恒（Sean Shao）的提议已经遭到瑞幸董事会的建议反对，理由是内部调查可能受到干扰。水下的争斗正在浮上水面。陆正耀的算盘能否打响？留给他的时间可能不多了。