CPI增幅预料中债市绝地反弹

　　众多机构预计，央行采取紧缩政策的可能性依然存在，后市仍有下跌可能

　　本报记者 胡进之 发自上海

　　在连续数天下跌后，债市迎来了小幅反弹。昨日上证国债指数收于109.62点，比前一交易日上涨0.06%，成交量5.66亿元。至此，上证国债指数已经连续三天呈微弱涨势，此前上 证国债曾连续六个交易日下跌。

　　昨日国家统计局公布了5月份的消费者价格指数(CPI)，数据显示5月份CPI比去年同期增长1.4%，高于4月份的1.2%和3月份的0.8%。分析师认为，由于市场已经有所预期，因此在之前的一段时间已经消化了这一消息，这是昨天CPI数据没有造成债市下跌的原因。

　　昨日公布的5月份中国贸易顺差为130亿美元，这创下了单月贸易顺差历史最高纪录。上海一债券交易员认为，贸易顺差越多，央行需要对冲外汇占款所投放基础货币就越多，这样债市资金就越多，这对债市是个利好。不过贸易顺差也是一把双刃剑，它有可能引起央行的紧缩政策，因此要综合看。

　　首创担保债券交易员侯杰认为，在现在的背景下，顺差大，占款多，这对于债市来说也只能算一个小的利好因素。除去小波动之外，总趋势是要跌的，虽然跌的时机是个问题。

　　众多机构预计，债券后市仍旧会下跌，其中重要的因素之一是央行仍旧有可能采取紧缩政策。虽然这一政策可能不会像之前预计得那么强烈。有金融机构分析师认为对于加息的效果需要观察一到两个月，因此在6月份的数据出来之前可能不会有太强烈的政策出台，更可能从公开市场操作回笼资金。央行在上周的公开市场操作中向市场净投放资金为人民币50亿元。

　　侯杰认为，现在随着银行上市，银行放贷的动机增强了。而其他机构也开始玩

股票了，又能打新股了，尤其是打新股对债市影响还是比较大的。他表示，长期来看资金有减少的趋势。