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央行连续大力度回收流动性的举措终于开始对市场利率产生影响，周三，交易所国债现券市场开始出现获利回吐迹象，多只券种放量下跌，从盘面看，主动性卖盘交易意愿很明确，但总成交量仍显不足，说明两种可能：一、相当多的持筹机构还在犹豫；二、价格本来就是靠虚量对敲上来的，自然缺乏群众基础，涨无量，跌自然也无量了。
本周第二次公开市场操作，央行继续加大力度，本周央票发行总量达1200亿元，净回
笼资金连续两周突破1000亿元。而且从结构上分析，3年期的比重在增加，说明央行回收流动性的倾向十分明显。应该说春节后央行的公开市场操作并未出乎年前的预料，在准备金率政策按兵不动的情况下，加大常规操作的力度是顺理成章的。但现在的情况是，前一阶段分析的债市利空因素可能要接踵而至，输入型和成本推动型通胀因素最终对接下来的物价产生影响的可能性正逐渐增大。来自国际市场的信息，纽约市场原油期货价格不断上涨，国际铁矿石价格也大幅上涨，钢材价格指数CRU年内也出现小幅上升。
尽管国家发改委价格监测中心最新研究报告预测，今年一季度，中国居民消费价格上涨2.5%左右，绝对涨幅并不大，但考虑到1月份为1.9%，言下之意接下来的两个月CPI涨幅可能会有明显增加。对于累计涨幅已十分可观的债券市场和央票市场，这绝对不是一个好消息。上海证券报中央财经大学金融证券研究所 久诚
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