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周三，交易所国债现券市场涨跌各半，收红的券种基本上属于浮筹较少或短期两大类。从盘面看，真实成交较多的个券空头出货十分坚决。
本周第二次公开市场操作又加大了力度，除了常规性发行三年期央票外，又增加了3个月期央票的发行，总量达500亿元。这样，本周基础货币净回笼量又创历史新高，而被刷新的上次高点出现在1月中旬。
应该说央行常规性货币政策调控的这种变化是意料之中的，春节前临时性松动银根后，在市场流动性过于充裕，货币市场利率越来越偏离正常水平之时，及时调整公开市场操作的力度是顺理成章的。但这种政策操作倾向是否会持续，对货币市场利率最终能够产生多大影响还有待于进一步观察。但无论怎样，前期对央票爆炒的风险已经越来越清晰地暴露出来。
在市场火爆的时候，不但投资者在二级市场忙活，发行体也都一改缓慢的风格，不但特事特办，而且还颇为高销。继财政部提前推出今年第一期长期债后，国开行也不失时机地推出一期长期券，而且通过采取数量招标方式锁定筹资成本。看来一级市场供应的大闸已经拉开，但大家在进场的时候最好悠着点，盘算好自己承受风险的限度，免得过后又把自己陷进去。
与1月份CPI环比重拾升势相呼应，中国人民银行监测的企业间商品批发价格变动情况显示，1月企业商品价格总水平环比也上升了0.5%，同比上升4.7%。更值得注意的是分类别看，农产品(资讯 行情 论坛)价格总水平环比也上升2%，同比上升6.2%。上海证券报中央财经大学金融证券研究所 久诚
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