基本面在变心态也在变 债市出现高位震荡

　　自上周后两个交易日起,交易所国债现券市场出现明显的高位震荡,在基本面和政策面的微妙变化中,投资者的心态也发生了比较明显的变化。

　　上周末,国家统计局集中公布了一批宏观经济数据。虽然从大的方面看,几个重要经济指标基本落在事先的预料范围之内,但对债市影响较大的CPI和工业品出厂价格指标,仍存在值得关注的问题。

　　工业品出厂价格同比上涨7.9%,涨幅比上月增加1.1个百分点。从目前情况看,涨价因素尚无好转的迹象。而9月份的CPI更是未如多方面的权威预测出现明显回落。从分类分析,9月份主导物价上涨的食品价格同比涨幅下降十分明显,但非食品类价格涨幅却有所增加,说明导致物价居高不下的因素有多元化的趋势。而且从累计结果看,1-9月份居民消费价格总水平上涨4.1%,较1-8月份增加了百分之0.1。

　　在创下单周回笼货币最高记录后,本周央行公开市场操作的力度有所减弱,一年期央票的最高发行量较上周锐减四成,主要意图应是担心短期流动性回收太快可能造成市场资金面波动幅度过大,但总体加大回收流动性的方向应该不会有太大改变。

　　(上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚)