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周三,新债0407继续缩量下跌,跌幅高达3.3‰,成交量虽较前日增加50%,但仍在一个亿以下。在该券的带动下,交易所国债现券大部分品种都以绿盘报收,只有浮息券幸免遇难,但跌幅普遍有所收敛。从盘面看,浮动利率债的买盘较为强劲,显示出市场有明显的加息预期。回购利率走势较为平稳。
关于政策面的最新信息仍是偏紧的。针对近期随着钢材价格的回升,钢铁等行业低水
平扩张等有死灰复燃的迹象,国家发改委有关负责人日前在接受采访时强调,要继续保持宏观调控的力度,警惕和防止盲目投资的反弹。
而对于加息问题,尽管对实施时间有分歧,但对于提高利率的必要性各方面观点已渐趋一致。BNP百富勤认为,中国今年上调基准利率的可能性和必要性都不大,但投资者应该为2005年的加息做好准备。持相近观点的还有国家信息中心经济预测部的祁京梅、瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬和汇丰高级经济学家屈宏斌。其理由大致都是负利率引发储蓄下降可能导致金融风险加剧；全球进入加息周期将对中国利率政策产生同步跟进的压力；行政调控措施应逐步让位于市场化的调控措施。国家统计局将于下周初发布8月的CPI统计数据,由于此前周行长的相关表态,这一数据将对市场产生重要影响。从日前国家统计部门对全国10大城市进行的综合物价调查结果看,形势不容乐观。因此,债市投资者还是暂时离场为妙。
(上海证券报 中央财经大学金融证券研究所 久诚)
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