俄央行计划小步伐降息 将在2020年中期完成宽松周期

　　原标题：俄罗斯央行计划小步伐降息，将在2020年中期完成宽松周期

　　俄罗斯央行行长纳比乌琳娜周三(7月3日)表示，考虑到政府的支出计划可能会令卢布走强的风险，俄罗斯央行计划小步伐下调关键利率。

　　俄罗斯央行于上个月降息，正式启动宽松周期，以便在经济增长低迷及通胀风险减弱之际降低贷款成本。分析师预计央行会进一步降息，但对降息幅度和时间尚未有一致预期。

　　纳比乌琳娜表示，在6月份的最后一次政策会议上，央行考虑将关键利率下调50个基点，但最终还是将其下调了25个基点至7.50%。

　　“在其他条件相同的情况下，我们正试图采取适度措施让经济适应我们的新决策，”她在周三接受路透社采访时说道。

　　纳比乌里娜称，根据其基本假设情境，俄罗斯央行计划到2020年中期结束宽松货币周期。俄罗斯央行的目标是维持消费者通胀在4%。一旦指标利率来到6%-7%区间内，货币政策将趋于中性。

　　对进一步降息的预期推动了今年对俄罗斯OFZ国债的需求。降息会压低债券收益率，反过来推高债券价格。

　　纳比乌琳娜表示，外国资金流入OFZ债券并未导致市场过热，而资本流动的波动并不构成风险，因为俄罗斯的国家债务较低。目前俄罗斯的债务不到国内生产总值(GDP)的15％。

　　“我们有工具来缓解金融市场和经济波动性的影响，”她说。

　　在上月发布的最新货币政策报告中，俄罗斯央行将油价下跌至每桶20美元的可能性加入了其风险预期。原油是俄罗斯的主要出口产品。

　　当被问及贸易紧张局势加剧对全球经济以及对新兴市场货币的担忧时，纳比乌琳娜认为争议不会很快就会得到解决。

　　纳比乌琳娜表示，如果俄罗斯政府开始使用国家财富基金，卢布可能会企稳。目前俄罗斯国家财富基金的规模约为600亿美元。

　　“比如，这可能会导致卢布以结构性方式企稳在一个新的水平，”纳比乌琳娜没有详细说明卢布汇率的情况。

责任编辑：张玉洁 SF107