摩根大通:地缘政治风险成常态 黄金和日元未必安全！

　　（来源：黄金头条）

　　在多家投行唱多黄金之际，摩根大通却发出了不一样的声音。

　　摩根大通（JPMorgan Chase&Co）在周四发布的报告中指出，如果真想避开地缘政治上的突发风险，投资者应该在美元和波动率指数上建立更大的头寸，并放弃日元和黄金这些最受青睐的避险资产。

　　事实上，美元指数在近期表现确实非常出色，在刚刚过去的十月中创下2016年11月特朗普当选以来最大单月涨幅。尽管在隔夜走低，但仍然站稳在96关口上方。

　　衡量美股波动性的VIX指数近期也明显走高，在十月份一度触及8个月高位。

　　策略师John Normand在报告中称，在一场危机爆发之前，波动率往往会出现飙升且不会立即大幅回落。

　　罕见的是，黄金和美元在十月“齐飞”，为2017年2月来首次。就在摩根大通发布报告中的当天，黄金市场再度爆发。现货黄金暴涨近20美元，接连攻破1220、1230美元两大关口。

　　受到美股接连暴跌和地缘政治风险持续发酵的推动，黄金这种传统的避险资产在十月份摆脱了此前连跌6个月的困境。

　　但摩根大通认为，在新的威胁更猛烈、更频繁地撼动市场之际，长期被视为避风港的资产未必会是最安全的保值工具。

　　近年来投资者越来越关注地缘政治风险，包括英国脱欧、全球贸易局势紧张、委内瑞拉动荡、美国制裁伊朗．．．．．．

　　该行全球研究主管Joyce Chang指出：“地缘政治风险成为常态，而不是例外”。

　　摩根大通的“全球焦虑指数”（Global Anxiety Index）当前远低于平均水平（该指标量化地缘政治情绪），凸显了市场无序的风险，投资者应该做好应对更大波动做准备。

　　尽管摩根大通并不看好黄金这种传统的避险资产，但随着金价近期走高，市场还是存在很多的唱多声音，包括高盛、法兴、美银美林、瑞银、摩根士丹利．．．．．．

　　高盛在上周发布的报告中称，随着股市下挫，投资者更加担心美国经济可能再度陷入衰退，市场“恐惧”卷土重来，黄金从中受益。高盛预计，一旦美国经济增长开始放缓，黄金将继续上行，维持12个月目标价1350美元。

　　法兴银行也表示，在美元走强之际，黄金最近的表现令人印象深刻，终于像一种避险资产了，而股市走势和波动性将成为黄金能否延续涨势的关键。该行预计今年四季度黄金均价为1250美元，明年一季度和全年的金价预估都为1275美元。

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责任编辑：霍琦