各国央行2019年关键词都将是“谨慎”

　　各国央行2019年关键词都将是“谨慎”

　　参考消息网12月24日报道 港媒称，摩根大通资产管理公司亚太区首席市场策略师许长泰称，各国央行的行长们现在必须比过去几年的任何时候都更加密切地关注不断变化的经济数据并认真作出反应，而且必须意识到任何误导都可能对经济增长产生负面影响。

　　据香港《南华早报》网站12月22日报道，全球几大央行过去几年一直比较省心。尽管贸易争端不断加剧，欧洲民粹主义日益崛起，一些新兴市场正在发生动荡，但全球经济一直保持稳定增长。

　　据报道，美联储2018年四次上调政策利率，总共提高了1个百分点，上调至2.25%-2.5%。欧洲央行在年底结束其量化宽松货币政策。鉴于日本央行的通胀目标难以实现，它会继续其资产购买计划。不过，这些可预测的路径2019年将发生改变，由此可能对全球金融资产产生影响。

　　报道称，首先是美国，其经济基本面看起来仍然不错。劳动力市场出现几十年来最低失业率，就业增长依然强劲。这一点，再加上健康的家庭资产负债表，正在促进消费。

　　事实上，由于美国经济正在满负荷运转，通胀的风险近期将加大。但核心个人消费支出平减指数——美联储偏爱的通胀指标——仍然低于目标。

　　与此同时，市场信号已变得更加黯淡。标准普尔500指数自10月初以来已下跌了10%。美国政府债券的两年期与10年期之间的收益率差——这是反映市场对经济衰退风险情绪的一个可靠衡量标准——已跌到了只有0.15%。投资者担忧这个指标预示着未来将面临更加艰难的日子。

　　美联储必须同时关注经济指标和金融指标。这两个指标反映出的情况正相反。这或许就是美联储主席鲍威尔明显改变其对目前基准利率看法的原因。

　　10月，他认为美联储的基准利率“离中性利率还很远”，这意味着美联储在未来几个季度还会多次加息。但本周在联邦公开市场委员会12月开会后，他表示，基准利率现在处于“中性利率区间的低端”。这意味着美国的基准利率可能很快到达高点，未来加息的路径可能是更加渐进式的。

　　美国经济衰退的风险仍很低，因此我们可能会看到2019年上半年再有两次加息0.25%。

　　报道称，这也意味着香港的加息节奏可能会慢一些，这可能使房地产市场得到些许舒缓，但会使现金存款成为一种没有吸引力的投资选择。

　　在欧洲，欧洲央行正计划2019年底提高基准利率。鉴于最近几个月欧洲经济增长势头已经放缓，这有点过于雄心勃勃了。意大利经济衰退的风险已经增大。虽然脱欧基本上是英国自家的事，但它是否蔓延到欧洲其他地方仍不得而知。

　　德法两国的政治气候也变得更具挑战性，并可能挫伤商业信心。与美国相比，欧洲央行根本没有应付下一场经济衰退的招数了。

　　报道称，在亚洲，日本央行极有可能维持其资产购买计划。这使它成为全球仍在实施量化宽松的唯一央行。其2%的通胀目标受到日本消费不振的破坏。

　　明年，随着我们进入经济周期的最后阶段，各国央行行长必须挽起袖子更加密切关注经济数据，并将自己的意图明确传达给市场。

　　错误的政策，譬如收得过紧，可能使经济增长面临风险。与此同时，传达失败，将有加剧市场波动的风险。

责任编辑：李园