有货币基金收益率逼近零 替代理财工具考虑一下？

　　继年化收益率跌破2%后，市场主流货币基金的7日年化平均收益率（下称“收益率”）仍在持续走低，甚至有基金收益率低至0.08%。

　　收益率持续走低之下，已有投资者把理财资金转向了中短债债基等固收类产品。

　　公募基金经理指出，中短债债基可以投资一定比例的中长久期债券，在市场利率下行的过程中可以获得较好的收益。但在风险偏好匹配的情况下，投资者还可考虑“固收+”策略配置收益稳健的激进债基品种，以增厚投资收益。

　　逾六成货基收益率不足2%

　　Wind数据显示，截至4月20日（21日的数据尚未更新），全市场有收益数据的692只货币基金，其平均收益率仅为1.85%（最高收益率为6.43%，最低的为0.081%），其中收益率不足2%的货基数量为450只，占比为65.03%；而在3月底，全市场货基平均收益率为2.1%（最高收益可去到9.16%），收益率不足2%的货基数量为309只，占比不足50%。

　　其中，截至20日，万亿规模的天弘余额宝，其收益率自4月6日破2%之后，持续走低，最新收益率为1.82%。

　　创金合信恒兴中短债债基金经理谢创指出，在当前市场利率下行周期下，由于再配置资产的收益率逐步降低，包括货基在内的银行理财收益率，随之逐步降低。

　　盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示，全球已经进入了降息周期，货币类资产都会面临收益率全面下降的局面，投资者要逐步接受这一现实。

　　值得一提的是，货基收益率虽在走低，但规模却在明显增加。中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至今年3月底，全市场公募基金规模为16.64万亿元，其中，货基规模为8.21万亿元，相比去年末规模7.12万亿元，增加了1.09万亿元。 

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示，在利率下行环境下，稳健成为投资者理财的主要考虑因素，货基虽然收益率下降，但作为安全性较高的正收益产品，避险价值凸显，并且货基可随取随用，在灵活性上也具有优势，从而导致规模走高。

　　中短债债基有望提升收益表现

　　随着收益率持续走低，华南地区的投资者王健伟（化名）告诉记者，近期他已把闲余资金从货基中赎回。根据投资顾问的建议，他准备将债基等固收产品，作为替代性的投资方向。

　　谢创指出，刚刚过去的3月，全球金融市场剧烈震荡，投资者避险需求升温，债券基金成为低风险偏好者的选择。“实际上，随着无风险利率水平大幅下行，今年以来债券市场呈现出向好趋势。因此，债基在市场利率下行的周期中获得的资本利得收益，可以提升当期净值表现，从而阶段性获得比银行理财更好的收益回报。

　　具体而言，谢创认为，主要投资中等久期债券的中短债债基相对优势更为突出。一方面，中短债债基的波动性在合理范围内，不会像中长久期债基日波动较大；另一方面，中短债债基可以投资一定比例的中长久期债券，在市场利率下行的过程中，可以获得较好的收益，提升收益表现。

　　深圳某债基基金经理指出，中短债债基投资中长久期债券的比例，看债券基金产品合同规定。比如，如果中短债产品组合平均久期规定在3年以内的话，可以投资的中长久期债券比例约为10%-20%。

　　Wind数据显示，今年一季度，中长期纯债基金平均收益率为1.94%，年化收益率接近8%；短期纯债基金平均收益率为1.30%，年化收益率超5%，均大幅跑赢同期理财产品。

　　“固收+”策略产品可增厚收益

　　招商基金固定收益投资部基金经理黄晓婷分析指出，随着利率持续走低，在风险偏好匹配的情况下，投资者还可考虑“固收+”策略配置收益稳健的激进债基品种，以增厚投资收益。

　　所谓“固收+”策略，招商基金表示，是指既能投资债券市场获得相对稳定的固定收益，又能投资股票二级市场加强组合收益弹性的投资策略。

　　摩根士丹利华鑫基金表示，目前来看，全球避险情绪或对我国债市形成支撑，中国股债资产将成为全球资产避风港。但是，随着可选权益资产越来越多，标的之间的区分度也会加大，需要在内部挑选优质的品种。“整体而言，未来债券市场投资将聚焦寻求‘固收+’的投资机会，如‘固收+权益’或‘固收+转债’等，以增厚组合收益。”

　　同时，公募也在“固收+”产品发行方面加快节奏。据记者观察，招商基金早在今年3月就发行一款“固收+”策略基金，该基金在通过债券投资以期获取较为稳定基础收益之上，也通过投资股票等权益类资产以期增强组合收益，为追求低风险的投资人提供了更加进取的选择。

　　另外，近期发行的嘉合锦鹏添利混合、工银聚和一年定开混合等产品，也均表示将在成立后采用“固收+”策略运行，以追求稳健的绝对收益为目标。

责任编辑：陈鑫