A股创半年最大周跌幅:一周蒸发3万亿 牛市信仰还在吗

A股创半年最大周跌幅:一周蒸发3万亿 牛市信仰还在吗
2019年04月26日 22:18 中国证券报

  连续大跌后,不少A股投资者的牛市信仰已经动摇。

  4月26日,上证综指失守3100点,下跌1.2%至3086.4点;深证成指跌1.28%至9780.82点;创业板指跌0.73%至1657.82点。

  从周K线上看,上证综指全周累计下跌5.64%,深证成指全周累计跌6.12%,双双创下近27周以来最大单周跌幅。

  截至4月26日收盘,沪深两市总市值为55.81万亿元,相比上周五收盘的59.28万亿元,蒸发了3.47万亿元。

  单位:亿元

  下周只有两个交易日,兵临3000点的沪综指何去何从令投资者十分关心。3000点的心理关口会否被击破,直接关系到投资者对本轮牛市的信仰会否动摇。

  券商人士认为,短期市场的过快上涨,使得外资有获利了结的需要,叠加市场对通胀的担忧升级,市场估值在近一周快速回落。从中长期来看,当前市场的整体估值并没有出现泡沫化迹象,经济增速也在逐步筑底企稳,以外资为代表的中长线资金仍将会继续大规模流入,A股中长期走势仍然值得期待。

  谁在砸盘

  Wind数据显示,4月26日,北向资金净流出10.43亿元,已连续5日净流出,本周合计净流出127.72亿元。截至4月26日,4月北向资金累计净流出近220亿元,是2015年7月以来最高。

  北向资金净流入情况一览

  数据来源:wind

  个股中,近一个月来,五粮液美的集团贵州茅台等股纷纷遭遇净流出,招商银行平安银行则受到北向资金青睐。

  与外资同步流出的还有产业资本。

  Choice数据显示,4月1日以来,产业资本累计净减持73.78亿元,而去年4月产业资本净减持金额仅为22.71亿元。但更为凶猛的减持发生在3月——减持金额高达323.69亿元。

  数据来源:Choice

  多因素导致资金出逃

  清和泉资本创始合伙人钱卫东认为,短期内资金出逃与以下几个因素有关:一是海外市场波动,二是高位兑现收益的需要,三是货币政策的担忧。

  此外,本周上市公司年报和一季报密集出炉且表现不佳,也给市场增添了压力。

  Wind统计显示,截至2019年4月26日,在已公布2018年年报的公司中,亏损金额超过1亿元的公司已达299家,创A股历年新高,考虑到还有600多家公司尚未公布年报,最终数量将超过300家。

  Wind统计显示,2017年以前,年度亏损金额超过1亿元的公司多在150家以内,仅2015年突破200家达203家。而从2018年年报最新数据看,亏损超亿元公司已是2017年的两倍。

  逆行者现身

  就在外资和产业资本迫不及待出逃之际,恐惧和贪婪的游戏再度上演。

  Wind数据统计显示,从周度看,本周沪深两市的融资余额规模仍然在增长。截至4月25日,沪深两市融资余额报9769.16亿元,为连续十一周增加。

  沪深两市融资余额

  不过,从图中也可看出,融资客入场的步伐有所放缓,显示出融资客对后市的分歧逐步加大。

  另一方面,股指期货周五多头增仓力度大于空头,显示出多头抄底的迹象。

  中金所数据显示,4月26日,IF1905前20席位多单增加3142手,而空单增幅则为2347手;IC1905前20席位多单增仓1123手,而空单则增仓862手;IH1905前20席位多单增仓938手,空单则增加852手。

  下跌空间或有限

  下周是五一小长假前的最后一周,只有两个交易日,兵临3000点的沪综指何去何从令投资者十分关心。3000点的心理关口会否被击破,直接关系到投资者对A股本轮牛市的信仰会否动摇。

  “经过2018年的下跌后,A股市场的估值一直处于历史低位。年初以来,由于各项政策,经济数据以及外部环境的不断超预期,再叠加低估值,使得市场出现了以估值推动的牛市初期行情,整体来看前期处于普涨状态。市场近期出现调整属于正常现象,这并不代表行情结束。”钱卫东表示。

  “本周指数连续走低,今日盘中券商板块有较为明显的护盘迹象,但由于板块间缺乏合力,涨势未能持续。指数自年初反弹以来,市场维持强势,几乎没有出现过连续的调整,指数快速上涨之后,出现一定的回调也属正常现象。今日沪指下探回补了3100点区域的缺口,市场存在反弹需求,下方支撑大概在3000点区域,这既是中期均线上移的支撑,又是3、4月份的整理平台。”联讯证券分析师殷越表示。

  万联证券分析师宋江波表示,近期市场下跌的原因,一是过快上涨,使得部分存量外资存在获利兑现的需要;二是市场对通胀的担忧升级。

  展望后市,宋江波认为,后续MSCI跟踪资金流入速度将会明显加快,尤其是5月、8月、11月三次集中提升权重,在这半年内流入资金规模将会达到5000亿元,A股市场的资金面有望大幅改善。

  从中长期来看,当前市场的整体估值并没有出现泡沫化的迹象,经济增速也在逐步筑底企稳,以外资为代表的中长线资金将会继续大规模流入A股市场。因此,短期市场的下跌空间比较有限,整体对市场中长期走势保持乐观的态度。

  编辑:张楠 叶松

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责任编辑:陈悠然 SF104

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