鹰眼预警：悦康药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，悦康药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为45.42亿元，同比下降8.53%；归母净利润为3.35亿元，同比下降38.57%；扣非归母净利润为2.69亿元，同比下降47.21%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利11元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对悦康药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.42亿元，同比下降8.53%；净利润为3.39亿元，同比下降37.7%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比下降123.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为45.4亿元，同比下降8.53%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为54.89%，23.34%，-38.57%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.84%，30.17%，-47.22%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.4亿元、5.4亿元、3.4亿元，同比变动分别为54.15%、22.56%、-37.7%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.32%，营业收入同比增长-8.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.01%、16.45%、27.03%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7亿元、5.2亿元、-1.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.358低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.57、0.95、-0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为64.65%，同比下降6.64%；净利率为7.46%，同比下降31.89%；净资产收益率（加权）为8.41%，同比下降42.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为64.65%，同比下降6.64%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.46%，同比大幅下降31.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为32.94%，14.6%，8.41%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.48%，同比增长6.52%；流动比率为2.05，速动比率为1.67；总债务为5.19亿元，其中短期债务为5.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.39、0.31、-0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.6亿元，短期债务为5.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.381%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为100.86%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.38%、0.73%、1.53%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.86%，营业成本同比增长5.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.23%、0.29%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-5.6亿元、-1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.44，同比下降38.2%；存货周转率为2.34，同比下降3.43%；总资产周转率为0.77，同比下降12.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.35%、14.26%、20.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.6亿元，较期初增长511.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报