鹰眼预警：锋尚文化营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，锋尚文化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.2亿元，同比下降31.43%；归母净利润为1471.45万元，同比下降84.03%；扣非归母净利润为-7081.33万元，同比下降400.05%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8168.24万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锋尚文化2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.2亿元，同比下降31.43%；净利润为828.71万元，同比下降90.99%；经营活动净现金流为1792.38万元，同比下降67.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比大幅下降31.43%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降31.43%，低于行业均值19.75%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为2.63%，-64.62%，-84.03%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降84.03%，低于行业均值-6.12%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-5.26%，-89.68%，-400.05%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降400.05%，低于行业均值-19.68%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-0.6亿元，连续为负数。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为828.7万元，扣非净利润为-0.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-31.43%，销售费用同比变动24.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-31.43%，税金及附加同比变动69.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-22.54%高于行业均值-91.88%，营业收入同比变动-31.43%低于行业均值19.75%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为36.99%、94.96%、107.26%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.6亿元、0.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为25.71%，同比下降37.53%；净利率为2.59%，同比下降86.86%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降84.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.71%，同比大幅下降37.53%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.71%，低于行业均值29.85%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为64.3%、-22.65%、-23.15%、-15.91%，同比变动分别为136.23%、6207.97%、-593.05%、34.29%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.48%，19.7%，2.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.59%，低于行业均值5.43%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.17%，2.92%，0.46%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，低于行业均值5.94%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.46%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1328.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为186.42%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.14%高于行业均值0%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-642.7万元，归母净利润为0.1亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.08%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为16.25%，同比下降2.16%；流动比率为6.11，速动比率为5.99；总债务为1461.01万元，其中短期债务为1461.01万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为8.82，6.13，6.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.09、0.03，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.81，同比下降29.63%；存货周转率为2.24，同比下降11.69%；总资产周转率为0.08，同比下降33.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为23.74、8.51、4.97，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长63.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长24.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.31%、2.49%、4.53%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报