鹰眼预警：贵广网络销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，贵广网络发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为37.24亿元，同比增长33.76%；归母净利润为1116.41万元，同比增长102.51%；扣非归母净利润为-4.68亿元，同比增长1.46%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贵广网络2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.24亿元，同比增长33.76%；净利润为1329.91万元，同比增长102.96%；经营活动净现金流为3.3亿元，同比增长23.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-4.7亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-2.8亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-4.5亿元、0.1亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-4.5亿元、0.1亿元，同比变动分别为-126.38%、-700.8%、102.96%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.76%，销售费用同比变动-24.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为12.2%，同比下降5.22%；净利率为0.36%，同比增长102.22%；净资产收益率（加权）为0.26%，同比增长102.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.73%、12.87%、12.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.87%下降至12.2%，销售净利率由去年同期-16.12%增长至0.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为3632.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为67.37%，同比下降9.15%；流动比率为0.63，速动比率为0.61；总债务为72.17亿元，其中短期债务为51.02亿元，短期债务占总债务比为70.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.69，0.67，0.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.98，1.62，2.41，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.2亿元，短期债务为51亿元，广义货币资金/短期债务为0.18，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.2亿元，短期债务为51亿元，经营活动净现金流为3.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5.2亿元，较期初变动率为295.2%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.71%、2.14%、9.13%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.4亿元，较期初变动率为52.64%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.9亿元，较期初变动率为59.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.9亿元，筹资活动净现金流为-3.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为10.9亿元、12亿元、12.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、2.7亿元、3.3亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.6亿元，营运资本为-33.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-36.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.29，同比增长14.26%；存货周转率为14.24，同比增长37.21%；总资产周转率为0.21，同比增长26.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.08%、14.75%、17.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.9亿元，较期初增长33.83%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.9亿元，同比增长64.9%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长64.9%，营业收入同比增长33.76%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3亿元，同比增长46.46%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报