鹰眼预警：美迪凯销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，美迪凯发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.14亿元，同比下降5.86%；归母净利润为2208.91万元，同比下降77.89%；扣非归母净利润为2155.7万元，同比下降76.46%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7368.31万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美迪凯2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.14亿元，同比下降5.86%；净利润为2028.48万元，同比下降79.54%；经营活动净现金流为1.87亿元，同比下降1.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39%，4%，-5.86%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为86.78%，-30.65%，-77.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为93.05%，-27.93%，-76.46%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.86%，销售费用同比变动33.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.86%，税金及附加同比变动57.92%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.29%，同比下降27.77%；净利率为4.9%，同比下降78.27%；净资产收益率（加权）为1.42%，同比下降80.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为56.76%、50.24%、36.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为13%、-11.84%、1.07%、2.68%，同比变动分别为-46.53%、659.01%、-414.24%、1771.34%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为33.69%，22.56%，4.9%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为28.45%，7.18%，1.42%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.2%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为16.58%，同比增长49.01%；流动比率为2.19，速动比率为1.87；总债务为2.02亿元，其中短期债务为1.13亿元，短期债务占总债务比为55.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.19。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.3亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.121%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26.41%，营业成本同比增长20.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为447.4万元，较期初变动率为243.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、3亿元、5.4亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、1.9亿元、1.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2亿元、-7.3亿元、-6.7亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.52，同比增长20.22%；存货周转率为3.92，同比增长8.35%；总资产周转率为0.22，同比下降26.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.79、0.62、0.47，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长64.32%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为925.8万元，较期初增长94.6%，所得税费用为-486.6万元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长189.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为493.9万元，同比增长33.75%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为766.3万元，同比增长38.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报