鹰眼预警：万德斯营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，万德斯发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为8.6亿元，同比下降17.91%；归母净利润为2235.9万元，同比下降69.22%；扣非归母净利润为846.56万元，同比下降86.55%；基本每股收益0.263元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3739.91万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万德斯2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.6亿元，同比下降17.91%；净利润为2176.37万元，同比下降69.86%；经营活动净现金流为3745.14万元，同比增长240.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.6亿元，同比下降17.91%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为1.5%，-42.54%，-69.22%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为846.6万元，同比大幅下降86.56%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.91%，税金及附加同比变动0.04%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.89%、41.61%、56.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.91%，经营活动净现金流同比增长240.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.53%，同比下降6.45%；净利率为2.53%，同比下降63.28%；净资产收益率（加权）为1.85%，同比下降70.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.09%、28.36%、26.53%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为1.43%、6.73%、0.49%、-6.12%，同比变动分别为-81.76%、185.26%、-450.16%、92.51%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.85%，6.89%，2.53%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.85%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.15%，6.26%，1.85%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为58.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为42.33%，同比下降4.11%；流动比率为1.98，速动比率为1.97；总债务为3.83亿元，其中短期债务为3.47亿元，短期债务占总债务比为90.61%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.21、1.47、1.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为3.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.535%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为49.81%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.08%、1.09%、1.7%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为699.6万元，较期初变动率为81.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、2.2亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-0.3亿元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降35.43%；存货周转率为27.25，同比增长53.37%；总资产周转率为0.4，同比下降25.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.09%、20.34%、22.41%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.1亿元，较期初增长36.14%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.84、6.85、4.13，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长35.94%，所得税费用为-345.7万元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长34.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.7%、4.51%、5.03%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为750.5万元，同比增长53.39%。

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责任编辑：小浪快报