鹰眼预警：睿创微纳应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，睿创微纳发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为26.46亿元，同比增长48.62%；归母净利润为3.13亿元，同比下降32.05%；扣非归母净利润为2.49亿元，同比下降38.95%；基本每股收益0.703元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对睿创微纳2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.46亿元，同比增长48.62%；净利润为2.87亿元，同比下降37.57%；经营活动净现金流为5.01亿元，同比增长128.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为189.12%，-21.06%，-32.05%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为189.45%，-19.78%，-38.95%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.62%，净利润同比下降37.57%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动48.62%，营业成本同比变动90.58%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.62%，销售费用同比变动93.45%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长56.31%，营业收入同比增长48.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.65%、29.72%、31.26%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为46.58%，同比下降20.16%；净利率为10.83%，同比下降57.99%；净资产收益率（加权）为8.43%，同比下降42.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为62.81%、58.34%、46.58%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为37.44%，25.78%，10.83%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.28%，14.74%，8.43%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.4%，同比增长38.68%；流动比率为2.14，速动比率为1.26；总债务为7.53亿元，其中短期债务为6.64亿元，短期债务占总债务比为88.29%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.08，3.19，2.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.34、1.26、0.69，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.14%、8.33%、17.34%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为15.38、3.53、1.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.5亿元，短期债务为6.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.179%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为36.66%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为138.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.9亿元、6.4亿元、8.1亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、2.2亿元、5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.9，同比下降6.68%；存货周转率为1.05，同比增长35.28%；总资产周转率为0.47，同比增长11.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.1%、10.82%、13.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.1亿元，较期初增长69.12%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.53、2.29、2.01，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.1亿元，较期初增长51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长93.45%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.96%、4.4%、5.73%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长96.06%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长96.06%，营业收入同比增长48.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报