鹰眼预警：华兴源创经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，华兴源创发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为23.2亿元，同比增长14.84%；归母净利润为3.31亿元，同比增长5.44%；扣非归母净利润为3.03亿元，同比增长5.31%；基本每股收益0.75元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兴源创2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.2亿元，同比增长14.84%；净利润为3.31亿元，同比增长5.44%；经营活动净现金流为2.79亿元，同比增长5.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为50.25%，18.43%，5.44%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为38.68%，32.16%，5.31%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.844低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为52.08%，同比下降1.81%；净利率为14.27%，同比下降8.19%；净资产收益率（加权）为9%，同比下降5.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为52.08%，同比下降1.81%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.8%，15.54%，14.27%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.23%，9.5%，9%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.5%，同比增长0.24%；流动比率为3.8，速动比率为3.24；总债务为8.23亿元，其中短期债务为8587.24万元，短期债务占总债务比为10.43%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.21，4.19，3.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.4、1.85、1.63，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.75、0.32、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.8亿元，短期债务为0.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.088%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为66.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.23%，营业成本同比增长17.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为56.35%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为132.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.5亿元、-6.8亿元、-26.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.05，同比下降0.46%；存货周转率为2.18，同比下降13.73%；总资产周转率为0.43，同比下降5.58%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.6亿元，较期初增长58.78%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为759.2万元，较期初增长105.14%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长40.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.2亿元，同比增长32.6%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.5%、8.36%、9.65%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长21.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.29%，营业收入同比增长14.84%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报