鹰眼预警：卓胜微经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，卓胜微发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为36.77亿元，同比下降20.63%；归母净利润为10.69亿元，同比下降49.92%；扣非归母净利润为10.65亿元，同比下降45.05%；基本每股收益2.0032元/股。

公司自2019年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6.19亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卓胜微2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.77亿元，同比下降20.63%；净利润为10.78亿元，同比下降49.49%；经营活动净现金流为9.42亿元，同比下降18.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为84.62%，65.95%，-20.63%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为115.78%，99%，-49.92%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为111.66%，88.26%，-45.05%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.7亿元、21.3亿元、10.8亿元，同比变动分别为116.5%、99.41%、-49.49%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.63%，税金及附加同比变动77.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.874低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为52.91%，同比下降8.35%；净利率为29.32%，同比下降36.35%；净资产收益率（加权）为13.12%，同比下降61.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为52.91%，同比下降8.35%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为29.32%，同比大幅下降36.35%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为49.37%，33.72%，13.12%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.1%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为8.61%，同比下降10.55%；流动比率为4.98，速动比率为2.59；总债务为443.69万元，其中短期债务为443.69万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.49、1.53、1.31，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.8亿元，短期债务为443.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.657%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为194.83%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长194.83%，营业成本同比增长11.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为1100.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.8亿元，筹资活动净现金流为-2.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.56，同比下降25.75%；存货周转率为1.08，同比下降41.68%；总资产周转率为0.41，同比下降48.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为20.4亿元，较期初增长729.47%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为27.16、18.82、1.8，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为25亿元，较期初增长225.65%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为25亿元，固定资产为20.4亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长316.24%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长63.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长106.92%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长106.92%，营业收入同比增长-20.63%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报