鹰眼预警：齐翔腾达营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，齐翔腾达（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为298.1亿元，同比下降14.56%；归母净利润为6.34亿元，同比下降73.51%；扣非归母净利润为5.72亿元，同比下降75.97%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为17.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对齐翔腾达2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为298.1亿元，同比下降14.56%；净利润为5.98亿元，同比下降75.58%；经营活动净现金流为14.6亿元，同比下降28.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为298.1亿元，同比下降14.56%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为6.3亿元，同比大幅下降73.51%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为5.7亿元，同比大幅下降75.97%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.3亿元、24.5亿元、6亿元，同比变动分别为62.85%、137.89%、-75.58%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.6%，营业成本同比增长-10.91%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.6%，营业收入同比增长-14.56%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为8.79%，同比下降29.88%；净利率为2%，同比下降71.41%；净资产收益率（加权）为4.83%，同比下降77.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.79%，同比大幅下降29.88%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.28%、12.54%、8.79%，同比变动分别为56.97%、35.08%、-29.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2%，同比大幅下降71.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.83%，同比大幅下降77.29%。

报告期内，公司资产负债率为51.42%，同比增长5.98%；流动比率为0.84，速动比率为0.7；总债务为105.84亿元，其中短期债务为72.33亿元，短期债务占总债务比为68.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.14，0.95，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为42.6亿元，短期债务为72.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为42.6亿元，短期债务为72.3亿元，经营活动净现金流为14.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.56、0.45、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为26.1亿元，短期债务为72.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.212%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.3亿元，较期初变动率为608.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.28%、0.36%、2.5%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15.9亿元，较期初变动率为103.34%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21.7亿元、57.8亿元、46.3亿元，公司经营活动净现金流分别13.9亿元、20.4亿元、14.6亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-7.7亿元、-4.3亿元、-6.9亿元，持续为负数。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4.6亿元，营运资本为-17.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-22.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.37，同比下降23.2%；存货周转率为20.36，同比下降34.81%；总资产周转率为1.08，同比下降27.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为3.1%、16.32%、16.74%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为96.37%、24.78%、22.56%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.68%、4.58%、5.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为117.7亿元，较期初增长64.27%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为10.5亿元，较期初增长279.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报