鹰眼预警：唯万密封应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，唯万密封发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为3.4亿元，同比下降17.11%；归母净利润为4620.49万元，同比下降22.53%；扣非归母净利润为4003.32万元，同比下降28.63%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对唯万密封2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.4亿元，同比下降17.11%；净利润为4620.49万元，同比下降22.53%；经营活动净现金流为1783.78万元，同比下降10.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为39.99%，1.39%，-17.11%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为62.9%，-22.45%，-22.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为61.92%，-23.29%，-28.63%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.11%，销售费用同比变动15.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.05%，营业收入同比增长-17.11%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.386低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.52%，同比增长7.86%；净利率为13.57%，同比下降6.54%；净资产收益率（加权）为11.51%，同比下降32.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.99%，14.52%，13.57%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.71%增长至38.52%，销售净利率由去年同期14.52%下降至13.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.52%，17.11%，11.51%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为10.21%，同比下降73.92%；流动比率为8.32，速动比率为7.04；总债务为275.54万元，其中短期债务为275.54万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为275.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.61%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.41%，营业成本同比增长20.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别681.6万元、0.2亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.71，同比下降28.99%；存货周转率为1.6，同比下降36.73%；总资产周转率为0.41，同比下降41.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为19.67、3.4、2.61，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.1亿元，较期初增长103.72%，所得税费用为-25.6万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.15%、6.19%、8.6%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报