鹰眼预警：公牛集团经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，公牛集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为140.81亿元，同比增长13.7%；归母净利润为31.89亿元，同比增长14.68%；扣非归母净利润为29.04亿元，同比增长10.32%；基本每股收益5.32元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为49.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利33元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对公牛集团2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为140.81亿元，同比增长13.7%；净利润为31.85亿元，同比增长14.57%；经营活动净现金流为30.58亿元，同比增长1.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.95%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.7%，销售费用同比变动42.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.49、1.08、0.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38%，同比增长2.85%；净利率为22.62%，同比增长0.77%；净资产收益率（加权）为27.88%，同比下降1.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为27.88%，同比下降1.41%。

报告期内，公司资产负债率为25.44%，同比下降16.58%；流动比率为3.32，速动比率为3；总债务为8.72亿元，其中短期债务为8.72亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为70.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.33%，营业成本同比增长11.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为63.14，同比增长2.77%；存货周转率为6.56，同比下降9.07%；总资产周转率为0.88，同比下降1.21%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.51、8.29、7.59，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长208.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为8亿元，同比增长42.88%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报