鹰眼预警：正川股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，正川股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.96亿元，同比下降0.06%；归母净利润为6476.5万元，同比下降39.25%；扣非归母净利润为5767.9万元，同比下降37.61%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对正川股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.96亿元，同比下降0.06%；净利润为6476.5万元，同比下降39.25%；经营活动净现金流为3842.62万元，同比下降63.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8亿元，同比下降0.06%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降39.25%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降37.61%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、1.1亿元、0.6亿元，同比变动分别为-13.11%、100.95%、-39.25%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.06%，税金及附加同比变动3.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.593低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.3、0.98、0.59，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.95%，同比下降18.45%；净利率为8.13%，同比下降39.21%；净资产收益率（加权）为5.51%，同比下降42.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.95%，同比大幅下降18.45%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.55%、25.69%、20.95%，同比变动分别为-5.85%、19.84%、-18.45%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.13%，同比大幅下降39.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.51%，同比大幅下降42.96%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.75%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为41.02%，同比增长1.21%；流动比率为2.55，速动比率为2.01；总债务为5.86亿元，其中短期债务为1.86亿元，短期债务占总债务比为31.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为21.46%，40.53%，41.02%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.88、0.64、0.62，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.44、0.28、0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.84%、48.76%、49.46%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.42，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.28、0.69、0.42，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为71.13%，利息支出占净利润之比为30.27%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.74%、1.08%、1.1%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为404.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.4亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1亿元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.73，同比下降11.47%；存货周转率为3.15，同比下降9.14%；总资产周转率为0.4，同比下降17.26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.66、1.24、1.12，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2亿元，较期初增长882.35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报