鹰眼预警：*ST海核净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，*ST海核发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.99亿元，同比增长22.24%；归母净利润为4.18亿元，同比增长149.93%；扣非归母净利润为-6.7亿元，同比增长17.4%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2010年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为3.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST海核2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.99亿元，同比增长22.24%；净利润为3.73亿元，同比增长143.29%；经营活动净现金流为-1902.18万元，同比下降127.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为3.7亿元，扣非净利润为-6.7亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为3.7亿元，且前三季度为-1.1亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-15.2亿元、-8.6亿元、3.7亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.24%，销售费用同比变动203.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.24%，经营活动净现金流同比下降127.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.7亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.051低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为-10.71%，同比下降9.18%；净利率为74.75%，同比增长135.41%；净资产收益率（加权）为228.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为-10.71%，同比下降9.18%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期-9.81%下降至-10.71%，销售净利率由去年同期-211.09%增长至74.75%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为465.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为4.2亿元。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为71.52%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为32.68%，同比下降66.57%；流动比率为2.69，速动比率为2.4；总债务为2.33亿元，其中短期债务为1.69亿元，短期债务占总债务比为72.48%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、0.01、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为21.3亿元，短期债务为1.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.202%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为11.2亿元，较期初变动率为1937.74%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.85%、2.23%、24.79%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.97，同比增长53.75%；存货周转率为1.07，同比增长29.65%；总资产周转率为0.08，同比增长10.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长203.18%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.96%、1.22%、3.04%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长34.53%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.53%，营业收入同比增长22.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报