鹰眼预警：明冠新材营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，明冠新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.42亿元，同比增长35.1%；归母净利润为1.05亿元，同比下降14.66%；扣非归母净利润为9584.41万元，同比增长1.77%；基本每股收益0.63元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7383.95万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明冠新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.42亿元，同比增长35.1%；净利润为1.28亿元，同比增长4.01%；经营活动净现金流为8298.42万元，同比增长188.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长14.8%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长35.1%，净利润同比增长4.01%，营业收入变动与净利润变动差异大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长63.41%，营业收入同比增长35.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为19.13%，同比增长10.11%；净利率为7.34%，同比下降23.02%；净资产收益率（加权）为6.63%，同比下降26.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.32%、17.38%、19.13%，同比变动分别为-16.93%、-14.48%、10.11%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.48%，9.53%，7.34%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.38%增长至19.13%，存货周转率由去年同期6.06次下降至5.61次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.38%增长至19.13%，销售净利率由去年同期9.53%下降至7.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.07%，8.99%，6.63%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.09%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为15.98%，同比下降43.13%；流动比率为5.24，速动比率为4.8；总债务为3.54亿元，其中短期债务为3.54亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.69、4.11、3.82，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为18.4亿元，短期债务为3.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.637%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为60.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.03%，营业成本同比增长32.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.2亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.9亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.12，同比增长32.81%；存货周转率为5.61，同比下降7.48%；总资产周转率为0.61，同比下降12.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.24，6.06，5.61，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.8亿元，较期初增长75.54%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.11、5.99、4.61，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长52.1%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长67.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长70.9%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长70.9%，营业收入同比增长35.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报