鹰眼预警：信捷电气应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，信捷电气发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.35亿元，同比增长2.75%；归母净利润为2.22亿元，同比下降26.87%；扣非归母净利润为1.93亿元，同比下降27.03%；基本每股收益1.58元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信捷电气2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.35亿元，同比增长2.75%；净利润为2.22亿元，同比下降26.87%；经营活动净现金流为1.79亿元，同比增长0.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为102.92%，-8.46%，-26.87%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为119.85%，-11.33%，-27.03%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.75%，净利润同比下降26.88%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.75%，销售费用同比变动32.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.98%、3.32%、6.04%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.808低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.33%，同比下降7.53%；净利率为16.63%，同比下降28.83%；净资产收益率（加权）为11.88%，同比下降34.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为43.8%、40.37%、37.33%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.23%，23.36%，16.63%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为24.4%，18.24%，11.88%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为27.11%，同比增长4.17%；流动比率为2.91，速动比率为2.07；总债务为2.81亿元，其中短期债务为2.81亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.3、0.29、0.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为4.65%、5.58%、12.03%，总债务/负债总额比值分别为28.4%、29.16%、38.48%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.2亿元，短期债务为2.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.055%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为54.95%。

报告期内，公司应收帐款周转率为21.56，同比下降45.51%；存货周转率为1.49，同比增长8.03%；总资产周转率为0.52，同比下降6.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为21.56，同比大幅下降至45.51%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.02%、1.8%、3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.62，0.56，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.79、3.7、3.65，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长146.67%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长47.74%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长32.62%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.58%、6.38%、8.23%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长47.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长47.09%，营业收入同比增长2.75%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报