鹰眼预警：国博电子净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，国博电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为34.61亿元，同比增长37.93%；归母净利润为5.21亿元，同比增长41.4%；扣非归母净利润为4.95亿元，同比增长41%；基本每股收益1.38元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国博电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.61亿元，同比增长37.93%；净利润为5.21亿元，同比增长41.4%；经营活动净现金流为-1.84亿元，同比下降116.1%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.93%，销售费用同比变动9.55%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长159.57%，营业收入同比增长37.93%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长37.93%，经营活动净现金流同比下降116.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.2亿元、经营活动净现金流为-1.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.353低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.67%，同比下降11.58%；净利率为15.04%，同比增长2.51%；净资产收益率（加权）为13.29%，同比下降14.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.67%，同比大幅下降11.58%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为29.77%、34.68%、30.67%，同比变动分别为-8.91%、16.49%、-11.58%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.68%下降至30.67%，销售净利率由去年同期14.67%增长至15.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.52%，15.57%，13.29%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为96.94%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为70.25%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为32.31%，同比下降34.72%；流动比率为2.64，速动比率为2.26；总债务为9.05亿元，其中短期债务为9.05亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.32、1.65、1.49，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.92%、12.94%、16.06%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.4亿元，短期债务为9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.716%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.7亿元，较期初变动率为193.75%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比增长26.94%；存货周转率为2.65，同比增长39.74%；总资产周转率为0.52，同比下降6.66%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.55，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长142.75%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报