意见领袖 | 李德林
唐僧师徒四人西天取经，每一次妖怪来了，孙悟空都会大喊一声：保护师傅。妖风一过，发现二师兄被妖怪劫走了。为啥？非洲猪瘟发生后，妖怪们没猪肉吃了。现在，养猪的农户发现，猪周期模糊了，养猪找不着北了。猪周期还会回来吗？
农民很纯朴，也很聪明，他们养猪几千年，总结出一个规律，从母猪长大第一次受精，到产下一窝猪仔，再到猪仔长大出栏算一个周期，那么就可以测算出生猪出栏的波峰和波谷，根据周期的变化来调节自己养殖的规模。到了21世纪，有人发现一个赚钱的门道，可以扩大养殖规模，通过提升效率，可以对冲农民养猪的周期，并且逐渐占领农民的养猪市场。
到了2010年，养猪大户们已经从农民手中抢到15%的市场份额。到了2020年，农民们发现生猪市场的定价权已经不再自己手上了，生猪市场40%的份额已经到了养殖大户手上。根据国家的政策规划，到2025年畜禽养殖规模化率达到70%以上，到2030年畜禽养殖规模化率达到75%以上。规模化养殖并壮大企业是国家大力扶持的重中之重。
其实，大户们日子也开始变得艰难。按照年出栏1万头来进行划分，从2010年开始，万头以下养殖场数量一直下降，到2021年下降幅度在13.5%左右。而2018年开始，新增养殖企业同比下降了36.65%。2019年新增同比减少6.97%。到2020年2月，国家开始对养殖场用户进行贷款补贴范围由出栏5000头以上调整为500头以上，当年新增同比增长67.76%。
2021年是生猪的一个反转之年，新增养殖企业同比减少53.41%，2022年，新增同比进一步减少33.54%。新增企业减少根源是集中度提升。国内2021年排名前十的规模养殖企业出栏量在市场中的占比由2016年的4.94%提升至17.02%，排名前二十的规模养殖企业出栏量在市场中占比约为21.41%。其中，上市企业近十年的占比变化从1%提升到19%。
2021年新增生猪养殖企业同比腰斩，而出栏数则显示养殖的集中度在明显提升。以养殖上市公司龙头牧原股份为例，2018年生猪出栏1101万头，到2021年出栏量3100万头左右，增幅181.56%。新希望2018年出栏255万头，到2021年达到998万头，增幅291.37%。龙头们的扩张导致整个行业在2021年8月开始被迫去产能，去化一直延续到2022年3月。
现在农民养猪赚钱变得越来越难。无论是牧原股份，还是正邦科技，2022年7月之前，都生活在水深火热之中，如果公司没有亏他个几十亿，都不好意思说自己是养猪的大公司，正邦科技亏了42个亿，差点把自己给亏破产了，牧原股份都亏了66个亿。到了2022年10月，行业实现每头猪利润1200元，整个2022年猪价波动248%。
规模化率超过75%后，散户会越来越难，生猪养殖进入企业多杀多的局面。美国在1980年有养殖企业66.66万户，到了2017年只有6.6万户还在继续争夺市场。而期间户均出栏量从96.7万头上升到1108万头，增长1046%。美国养猪龙头史密斯菲尔德2019年市场份额为14.66%，目前中国10家上市养猪企业的份额才19%，集中度还有很大提升空间。
猪周期会回来吗？猪周期之所以出现，在2020年之前，散户的市场份额还在60%以上，尤其是10头母猪以下的散户在养殖总量中的比重太大，猪价下跌，这种散户仓皇出局，出局后，供应减少，猪价回升。这几年，经过政策和资本的双重加持，10头母猪那种大散户在总量中的比例越来越小，而规模养殖企业和他们的出栏量的比重不断提升。
问题的关键来了，规模化养殖受到团队和固定资产投入的制约，当猪肉价格下降，波谷行情期间，规模化养殖企业只能降低开支，提升效率，将同行挤出去。所以，在猪价下降的过程中，牧原股份为首的上市公司还在进行股权激励，增加了出栏的数量。波谷期的提升效率，反而增加了供给。上市公司有一定抗风险能力，而那些非上市的只能仰天长叹。
现在，中国人口增长放缓，2022年甚至已经出现人口负增长的现象，老年人对猪肉为首的高脂肪食品摄入量降低，不少家庭受制于收入的变化，对猪肉类的消费也会适当控制，有能力消费猪肉的中产家庭对肉类消费相对多元化，综合来看，猪肉的需求呈曲线下降趋势。
猪肉价格已经连续5个月环比下跌，可一些上市养猪企业，出栏量还在持续保持两位数以上的增长。需求降低，供给增加，猪周期变得越来越模糊，散户想通过猪周期赚钱变得越来越难，上市公司想通过操控猪周期赚钱也变得越来越不容易。面对越来越模糊的猪周期，也许，老百姓会说，他们只能是八仙过海，各显神通了。
(本文作者介绍：尺度商业，以价值为尺、投资有度的视角，观察和洞见商业文明、科技创新，官方微信公众号：delinshe)
责任编辑：李琳琳
德林爆语，最麻辣的财经脱口秀，官方微信公众号: delinshe
play
