鹰眼预警：茂硕电源营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，茂硕电源发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为15.43亿元，同比下降5.08%；归母净利润为8495.55万元，同比增长27.7%；扣非归母净利润为8292.95万元，同比增长63.64%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3954.14万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对茂硕电源2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.43亿元，同比下降5.08%；净利润为8619.58万元，同比增长27.22%；经营活动净现金流为1.74亿元，同比增长1561.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.4亿元，同比下降5.09%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.09%，净利润同比增长27.23%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.09%，销售费用同比变动30.71%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.09%，经营活动净现金流同比增长1561.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为22.04%，同比增长31.51%；净利率为5.59%，同比增长34.04%；净资产收益率（加权）为11.18%，同比增长22.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.11%、16.76%、22.04%，同比变动分别为-7.76%、-20.59%、31.51%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.76%增长至22.04%，存货周转率由去年同期6.83次下降至5.44次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.76%增长至22.04%，应收账款周转率由去年同期3.23次下降至3.05次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为7%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为34.96%，同比下降40.45%；流动比率为2.29，速动比率为1.97；总债务为1.19亿元，其中短期债务为1.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为33.52%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.05，同比下降5.45%；存货周转率为5.44，同比下降20.42%；总资产周转率为0.85，同比下降9.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.1，6.83，5.44，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长30.71%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长55.12%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长55.12%，营业收入同比增长-5.09%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报