鹰眼预警：烽火电子应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，烽火电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16亿元，同比增长6.5%；归母净利润为9767.66万元，同比下降11.79%；扣非归母净利润为7435.81万元，同比下降9.44%；基本每股收益0.16元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6419.91万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对烽火电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16亿元，同比增长6.5%；净利润为1亿元，同比下降12.15%；经营活动净现金流为-8735.46万元，同比下降370.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.5%，净利润同比下降12.15%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为1亿元，且前三季度为-353.3万元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.5%，销售费用同比变动45.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.5%，税金及附加同比变动-9.04%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.63%，营业收入同比增长6.5%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.17%、73.05%、96.46%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.5%，经营活动净现金流同比下降370.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.3亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.87低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.83、0.28、-0.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为40.47%，同比下降2.81%；净利率为6.27%，同比下降17.51%；净资产收益率（加权）为5.57%，同比下降17.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.47%，同比下降2.81%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.95%，7.6%，6.27%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.57%，同比下降17.97%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.92%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为55.09%，同比增长4.49%；流动比率为1.52，速动比率为1.12；总债务为8.88亿元，其中短期债务为8.42亿元，短期债务占总债务比为94.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.21%，52.72%，55.09%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.66，1.54，1.52，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.57，15.94，18.13，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.9亿元，短期债务为8.4亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.55、0.47、0.4，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.02、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为1，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.77、1.53、1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.5亿元，短期债务为8.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.211%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.9亿元，较期初变动率为41.15%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为69.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、0.5亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.3亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降18.72%；存货周转率为1.11，同比下降6.48%；总资产周转率为0.39，同比下降3.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.64，1.49，1.21，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.43，1.19，1.11，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为25.7%、28.22%、35.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.05、2.66、2.57，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长45.84%。

点击烽火电子鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报