鹰眼预警：东方中科净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，东方中科发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为30.23亿元，同比增长63.54%；归母净利润为8.89亿元，同比增长417.19%；扣非归母净利润为-1.21亿元，同比下降170.16%；基本每股收益2.8712元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8395.87万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方中科2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.23亿元，同比增长63.54%；净利润为8.79亿元，同比增长322.06%；经营活动净现金流为-1.31亿元，同比下降153.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降170.16%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为8.8亿元，扣非净利润为-1.2亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为8.8亿元，且前三季度为-0.4亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动63.54%，销售费用同比变动272.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长63.54%，经营活动净现金流同比下降153.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.8亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.149低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.36、1.17、-0.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.49%，同比下降15.41%；净利率为29.07%，同比增长158.08%；净资产收益率（加权）为20.79%，同比增长12.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.49%，同比大幅下降15.41%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.08%、23.04%、19.49%，同比变动分别为-4.05%、20.75%、-15.41%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-2.4%、1.53%、-1.33%、31.27%，同比变动分别为-169.88%、101.01%、-202.72%、441.22%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.04%下降至19.49%，销售净利率由去年同期11.26%增长至29.07%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为114.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.3亿元，同比下降51969.99%。

报告期内，公司资产负债率为25.61%，同比增长41.09%；流动比率为3.29，速动比率为2.94；总债务为2.16亿元，其中短期债务为2.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.94、1.54、1.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为324.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-1.4亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.24，同比增长4.37%；存货周转率为5.79，同比下降0.07%；总资产周转率为0.58，同比下降0.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.48，5.8，5.79，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.08，0.58，0.58，总资产周转能力趋弱。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长103.63%，所得税费用为-19.8万元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长126.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.3亿元，同比增长272.43%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.79%、3.33%、7.58%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长109.74%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长109.74%，营业收入同比增长63.54%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报