鹰眼预警：软控股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，软控股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为57.36亿元，同比增长5.15%；归母净利润为2.03亿元，同比增长42.45%；扣非归母净利润为1.52亿元，同比增长80.07%；基本每股收益0.2147元/股。

公司自2006年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对软控股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为57.36亿元，同比增长5.15%；净利润为2.32亿元，同比增长83.81%；经营活动净现金流为3.83亿元，同比增长51.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为57.4亿元，同比增长5.15%，去年同期增速为76.99%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.15%，营业成本同比下降0.68%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.15%，销售费用同比变动29.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.01%，营业成本同比增长-0.68%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.01%，营业收入同比增长5.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.36、2、1.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.16%，同比增长30.33%；净利率为4.05%，同比增长74.8%；净资产收益率（加权）为4.37%，同比增长33.23%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.21%、15.47%、20.16%，同比变动分别为-11.54%、-27.06%、30.33%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.47%增长至20.16%，存货周转率由去年同期1.64次下降至1.12次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.91%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为62.89%，同比增长11.2%；流动比率为1.33，速动比率为0.71；总债务为27.67亿元，其中短期债务为18.03亿元，短期债务占总债务比为65.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.68%，56.56%，62.89%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.68，1.59，1.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.87。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.66、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为19.19%、39.7%、54.32%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.44、1.29、1.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为27.5亿元，短期债务为18亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.93%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为54.66%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为13.3亿元，较期初变动率为53.86%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为77.97%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.22，同比增长0.96%；存货周转率为1.12，同比下降31.76%；总资产周转率为0.47，同比下降18.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.12，同比大幅下降31.76%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为25.77%、32.25%、33.96%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为22.1亿元，较期初增长62.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长29.4%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.1亿元，同比增长31.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.22%，营业收入同比增长5.15%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报